셧다운? 주가 상승!

수요일 월스트리트와 세계 증시는 미국 민간 부문 고용지표 부진으로 연방준비제도의 추가 통화완화 기대감이 높아지면서 미국 정부 셧다운에 대한 우려에 따른 초반 하락세를 반전시키며 상승했다.

증시가 반등했을 뿐만 아니라 S&P 500 지수와 MSCI 전 국가 지수는 사상 최고치를 경신했다. 삐걱거리는 미국 노동 시장이 결국 소비자 수요와 기업 이익을 압박할 것이 분명하지만 투자자들의 '저가 매수' 심리는 꺾이지 않고 있다. 오늘은 확실히 그렇지 않다.

오늘의 토킹 포인트:

* 미국 정부 셧다운

공화당과 민주당이 예산안 합의에 실패하면서 1981년 이후 15번째 미국 정부 셧다운이 수요일에 시작되었다. 약 75만 명의 연방 근로자가 일하지 말라는 명령을 받았고, 군대와 국경 순찰 요원 등 다른 근로자는 무급으로 일하라는 명령을 받았다.

도널드 트럼프 대통령의 첫 임기 중 마지막 셧다운은 기록적인 35일이었지만 대부분의 셧다운은 며칠 동안만 지속되었다. 며칠 간의 경제 활동과 데이터 발표는 시장에 미치는 영향이 미미하지만, 한 달이라면 이야기가 달라질 수 있다. 하지만 기록적인 35일간의 셧다운 기간 동안 월스트리트의 주요 3대 지수는 11-13% 상승했다는 점에 주목할 필요가 있다.

* 고점 경신

S&P 500 지수, MSCI 세계 주가 지수, 금과 은 모두 수요일 최고치를 경신했고 다우지수는 또다시 종가 기준 사상 최고치를 경신했다. 포지셔닝, 밸류에이션, 심리에 대한 증거가 늘어나고 있음에도 불구하고 이 거인의 상승세를 막는 것은 아무것도 없어 보인다.

공통점은 연준의 추가 금리 인하 전망이다. 트레이더들은 올해 50bp 추가 인하가 거의 확실시되는 가운데 계속 그 쪽으로 기울고 있다. 하지만 경제 상황이 급격히 악화되지 않는 한 추가 통화완화가 단행되기는 어렵다. 그리고 이는 분명 투자자들의 재평가를 유도할 것이다.

* 미국 대법원과 연준

수요일 미국 대법원이 1월에 리사 쿡 연준 이사의 해임에 대한 본인의 주장을 들을 것이라고 밝힌 후 쿡 이사는 적어도 올해 남은 기간 동안은 자리를 지킬 것이다. 즉, 그는 10월과 12월 연준의 정책 회의에서 투표권을 행사할 수 있게 된다.

트럼프 대통령은 연준의 독립성에 대한 다각적인 도전의 일환으로 모기지 사기 혐의로 쿡을 해임하려 하고 있으며, 이는 대통령이 연준 임원을 해임한 최초의 사례이다. 트럼프 지명자 스티븐 마이런이 최근 연준 이사회에 합류했지만, 모든 것이 대통령의 뜻대로 흘러가는 것은 아니다.

* 목요일 시장을 움직일 수 있는 주요 이벤트

• 호주 무역 (8월)

• 일본 소비자 신뢰지수 (9월)

• BOJ 우치다 신이치 부총재 연설

• 한국 인플레이션 (9월)

• 유로존 실업률 (8월)

• ECB 정책 결정자 패트릭 몬타그너, 프랑수아 빌루아 드 갈로, 루이스 드 귄도스 연설

• * 미국 주간 실업수당 청구건수

• * 미국 공장 주문 (8월)

• 로리 로건 댈러스 연은 총재 연설

  *미국 정부 셧다운이 해결된 경우에만 해당된다

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