활동가 투자자들은 61개의 캠페인을 시작하며 역대 가장 바쁜 분기를 보냈습니다

Svea Herbst-Bayliss

기업의 운영 변화와 경영진 교체를 요구하는 행동주의 투자자들이 3분기에 글로벌 기업에 대한 공격 횟수를 기록적으로 늘리고 더 많은 이사회 의석과 합의금을 획득한 것으로 Barclays의 새로운 데이터에 따르면 나타났습니다.

7월, 8월, 9월에 61건의 새로운 캠페인이 시작되어 60건의 캠페인이 시작되었던 2분기보다 증가했으며, 36건의 캠페인이 시작되었던 1년 전과 비교하면 급격히 증가한 수치입니다. 이는 또한 더 많은 기록이 깨질 수 있는 바쁜 남은 한 해를 예고합니다 .

일반적으로 여름철은 기업의 후보 추천 기간이 연말까지 열리지 않기 때문에 행동주의 투자자들에게는 한가한 시기이지만, 우량 투자자와 신규 투자자 모두 연초의 혼란 이후 개선에 대한 요구가 가속화되었습니다.

barclays의 글로벌 주주 자문 책임자인 짐 로스먼은 "2025년 여름에는 침체기가 없을 것"이라고 말합니다. "미국에서 전분기 대비 90% 증가한 행동주의가 3분기에 사상 최고치를 기록했습니다."

도널드 트럼프 대통령의 관세(link) (link)와 세금 정책에 대한 우려로 시장이 폭락하자, 행동주의자들은 새로운 기업에 대한 투자와 캠페인을 준비했습니다.

그리고 3분기에 그들은 한발 앞서 움직였습니다. 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트는 음료 및 스낵 제조업체 펩시코 PEP를 표적으로 삼았고, 안코라 홀딩스는 철도 운영사 CSX CSX를, 사켐 헤드 캐피털 매니지먼트는 식품 유통업체 퍼포먼스 푸드 PFGC의 변화 (link) 를 추진했습니다.

동시에 이미 활동가들의 압박에 직면한 기업들은 전면적인 변화를 발표하여 그들의 요구를 충족시키거나 이사회 싸움 가능성을 막기 위해 앞서 나갔습니다.

철도 운영사 Norfolk Southern NSC은 유니온 퍼시픽 UNP에 인수하기로 합의했고, 소비자 헬스케어 기업 켄뷰 KVUE은 최고 경영자를 교체하고 전략적 검토에 착수했으며, 석유 대기업 BP BP.은 새로운 이사를 영입하고 두 개의 사업을 매각했습니다.

수요일 늦게 바클레이즈 고객들에게 공개될 이 데이터에 따르면 활동가들은 178개 기업()을 대상으로 191건의 캠페인을 벌였으며, 일부 기업은 올해 들어 두 명 이상의 활동가()의 표적이 되었습니다. 올해는 이미 3분기까지 가장 활발한 한 해였으며, 2024년 244건의 캠페인을 넘어 2018년 249건의 캠페인으로 업계 최고 기록을 경신할 것으로 예상됩니다.

올해 들어 현재까지 활동가들은 98개의 이사회 의석을 확보했으며, 이는 미국 내 정착률이 50% 가까이 급증하면서 1년 전보다 17% 증가한 수치입니다.

"2025년 현재까지 총 캠페인 건수()가 191건에 달하고 4분기에도 활발한 활동이 예상되는 만큼, 2025년은 2018년을 제치고 활동가 캠페인이 가장 바쁜 해가 될 것으로 예상됩니다."라고 로스먼은 말합니다.

우량 활동가 중에서는 엘리엇이 가장 바빴으며, 이번 분기에 9개의 캠페인을 시작하여 연간 총 15개의 캠페인을 진행했습니다. 올해 첫 3분기에는 16개의 이사회 의석을 확보했습니다.

행동주의 캠페인의 눈에 띄는 결과 중 하나는 최고 경영자 사임이 급증한 것으로, 데이터에 따르면 올해 이미 25명의 CEO가 사임했으며 , 작년의 기록인 27명에 근접했습니다.

이번 주에는 조 힌리히스가 CSX의 최고 경영자로 교체되었습니다. 안코라는 합병 파트너를 찾지 못했다는 이유로 그를 비판하며 그를 해임하기 위한 위임장 투쟁을 시작할 수도 있음을 암시했습니다.

이사회 교체와는 별도로, M&A(link)에 대한 요구는 글로벌 캠페인의 주요 목표이자 미국 캠페인에서 두 번째로 많이 요청된 변경 사항이었습니다. 그러나 데이터에 따르면 M&A 요구는 4년 평균인 45%보다 낮은 추세를 보이고 있는데, 이는 M&A 시장이 침체되었다가 이제야 되살아나고 있기 때문인 것으로 보입니다. (link)