JPM, 통신 장비의 완만한 성장, 세미 및 결제 분야의 도전 과제 전망

** 2025년 통신 장비 부문은 완만한 성장을 예상하고 반도체와 결제 부문은 몇 가지 잠재적 예외를 제외하고는 어려움을 겪을 것으로 예상합니다

** 미국 통신사들이 재고를 안정화하고 인도가 5G에 투자함에 따라 통신 장비 제조업체들이 2025년 실적 추정치를 상회할 가능성이 있다고 JPM은 말합니다

** 노키아 NOKIA는 비통신 사업에서 두각을 나타낼 수 있다고 JPM은 말하며, 동종업체인 에릭슨 ERIC_A ("중립"과 달리 수익에 비해 저평가되어 있다며 "비중확대"로 상향 조정했습니다)

** JPM은 인텔과 같은 반도체 제조업체들이 올해 지출을 삭감한 후 ASML 또는 ASM 인터내셔널 (모두 "비중확대") 2025년 하반기까지 컴퓨터 장비 제조업체의 주문이 약세를 유지할 것이라고 말했습니다 (link)

** ASMI를 최우선 추천 종목으로 선정하고 인텔의 차기 CEO가 최고급 High NA 도구 구현에 대한 결정을 내릴 때까지 ASML 주식이 실적을 내지 못할 수 있다고 말합니다

** 재고가 증가함에 따라 JPM은 인피니언 IFX (N) 및 ST마이크로일렉트로닉스 STMPA와 같은 자동차 노출형 반도체 제조업체를 피할 것을 권장하며 (link) 를 "중립"으로 하향 조정했습니다

** 대신 노르딕 세미컨덕터 NOD ("비중확대") 또는 소이텍 SOI ("중립"과 같이 노출이 적은 제조업체를 선호한다)

** 또한 결제 부문이 성장 둔화와 부채 리파이낸싱으로 어려움을 겪고 있지만, 아디엔 ADYEN ("비중확대") 수익 기대치를 상회할 가능성이 있기 때문에 단기 상승을 긍정적으로 주시하고 있다

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