JPM, 중국의 도전 속에서 소프트 럭셔리보다 주얼리 선호

** J.P.Morgan은 중국 소비 둔화를 언급하며 럭셔리 업계에 또 다른 험난한 한 해를 경고하고 2025년 주얼리 업체들이 패션 브랜드보다 더 나은 실적을 거둘 것으로 기대한다고 밝혔습니다

** 브로커는 전체 부문의 약 2 % 성장을 예측하고 2025 년 EBIT 추정치를 평균 6 % 삭감합니다

** 판도라 PNDORA를 '중립'에서 '비중확대'로 업그레이드하고 리치몬트 CFR에 대해서는 주얼리 노출과 강력한 모멘텀을 이유로 '비중확대'를 유지한다

** 프라다 1913와 에실로룩소티카 EL에 대해서도 "비중확대"를 유지한다.

** 주얼리 부문 외에서는 불안정한 환경이 이미 둔화된 모멘텀에 압력을 가할 것으로 예상해 케링(Kering KER)과 스와치(Swatch UHR를 '중립'에서 '비중 축소'로 하향 조정했다

** JPM은 소비자 지출과 가격 조정 가능성에 힘입어 2025년 스포츠웨어 종목의 성장과 마진이 강세를 보일 것으로 전망했다

** 아디다스 ADS와 온 ONON에 대해 "비중확대" 유지, 아디다스는 2025년 매출총이익과 EBIT가 강세를 보일 것으로 예상하고 온은 나이키의 약세로 혜택을 받을 것으로 전망함

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