Fed 부의장 Barr, 사모대출·국채시장·생명보험·은행 부문 위험 검토

Investing.com -- Fed 부의장 Michael Barr는 최근 Yale FPS와의 질의응답에서 연방준비제도(Fed)가 면밀히 모니터링하고 있는 위험 영역에 대해 논의했다. 여기에는 사모대출 부문, 국채시장, 생명보험 부문, 은행 부문이 포함된다.

Fed는 한동안 사모대출 시장의 발전을 모니터링해왔다. 사모대출은 장기자금으로 조달되어 뱅크런 위험이 상대적으로 낮지만, 시장의 투명성에 대한 우려가 있다. 이러한 포트폴리오의 대출은 아직 신용주기를 거치지 않았으며, 종종 부실로 기록되기보다는 구조조정되어 성과 데이터가 누락될 수 있다. 또한, 단기투자용으로 설계되지 않은 상품에 단기 유동성이 도입되면서 새로운 뱅크런 위험이 발생하고 있다.

국채시장도 우려되는 영역이다. 현재 국채 매입의 상당 부분이 헤지펀드에 의해 이루어지고 있는데, 이들은 거의 또는 전혀 증거금 없이 높은 수준의 레버리지를 사용하고 있다. 이는 자산운용사들이 선물 보유에 관심을 보이면서, 헤지펀드들이 공매도 포지션을 취하고 이를 국채시장의 매수 포지션으로 상쇄하기 때문이다. 이러한 접근은 선물과 현물 시장 간의 가격을 평활화하지만, 문제가 발생하면 헤지펀드의 거의 없는 증거금으로 인해 시장이 매우 취약해질 수 있다.

생명보험 부문에서는 Fed가 변화와 사모펀드 회사들의 증가하는 참여를 관찰하고 있다. 이들 회사는 단기 자금 시장에서 더 많은 차입을 하고 있어 새로운 위험을 초래할 수 있다.

은행 부문도 Fed의 관심사다. 일부 은행들은 높은 수준의 비보험 예금과 팬데믹에서 아직 회복하지 못한 오피스 상업용 부동산에 대한 익스포저를 가지고 있다. 또한, 금리 변동으로 인해 대차대조표상 미실현 손실이 발생할 수 있다.

스테이블코인에 대해 질문받았을 때, Barr는 달러에 페그된 스테이블코인이 중앙은행의 신뢰를 차용하므로 적절히 규제되어야 한다고 말했다. 그는 연방 수준의 스테이블코인 규제 부재에 대해 우려를 표명하며, 이를 해결해야 할 중요한 위험으로 지적했다. 그는 의회가 연방 수준의 스테이블코인 규제 프레임워크를 통과시킬 것을 제안했다.

마지막으로, Barr는 금융기관의 조기경보시스템 개선 필요성에 대해 논의했다. 그는 금융시스템에서 일어나는 일을 이해하는 데 실시간 정보 분석의 중요성을 강조했다. 또한 역사적 패턴과 기관의 자본 상태와 관련된 예금 흐름을 이해하는 것의 중요성을 강조했으며, 이러한 목적을 위해 기술에 투자할 것을 제안했다.

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