분석가들, 유가 하락으로 사우디 부채 리스크 증가 전망

Capital Economics는 다양한 유가 시나리오에 따른 사우디아라비아의 공공부채 부담과 잠재적 추이에 대한 업데이트를 발표했습니다. 이 보고서는 2014년에서 2016년 사이 유가 폭락 이후 예산 적자를 충당하기 위해 최근 몇 년간 경화 부채 발행에 크게 의존해 온 사우디의 상황을 강조했습니다.

사우디아라비아의 정부 부채 대 GDP 비율은 2014년 2% 미만에서 2020년 31%로 급증했으며, 이후 비율이 안정화되었지만 사우디는 2022년 초부터 신흥국 중 가장 큰 국제 달러 채권 발행국으로 남아 있습니다.

현재 부채 대 GDP 비율이 29.6%로 신흥국 평균인 약 70%보다 상당히 낮음에도 불구하고, Capital Economics는 유가가 사우디 정부의 전망보다 더 하락할 경우 부채 비율이 증가할 수 있다고 경고합니다.

사우디아라비아의 2025년 예산은 예산 적자가 지속될 것임을 나타내며, 국내외 부채 발행이 주요 자금 조달 방법이 될 것입니다. 올해 초 국가부채관리센터의 2025년 차입 계획 발표 후 120억 달러 규모의 국제 채권 발행이 성공적으로 이루어졌습니다.

Capital Economics의 분석은 다양한 유가 수준에 따른 여러 시나리오를 포함하고 있습니다. 공공부채 대 GDP 비율은 유가가 배럴당 80달러 이상을 유지할 경우에만 감소할 것으로 전망됩니다. 그러나 이 회사의 중심 시나리오에 따르면, 유가가 현재 배럴당 80달러에서 2027-2030년까지 55달러로 하락할 경우, 사우디의 공공부채 대 GDP 비율은 2030년까지 50%, 2033년까지 60%로 상승할 수 있어 국가의 주권 위험이 낮음에서 보통으로 변화할 수 있습니다.

더 심각한 시나리오에서는 다른 변화 없이 유가가 배럴당 40달러로 하락할 경우, 공공부채 대 GDP 비율이 2030년까지 거의 90%로 두 배 가까이 증가할 수 있습니다. 그러나 사우디아라비아가 석유 생산량을 현재 수준보다 35% 높은 하루 1200만 배럴로 늘리고 유가가 배럴당 40달러일 경우, 부채 비율은 10년 말까지 80%에 근접할 것입니다.

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