퍼싱 스퀘어, 자회사 통해 하워드 휴즈 홀딩스와 합병 제안

Investing.com -- 퍼싱 스퀘어의 빌 액먼이 하워드 휴즈 홀딩스 Inc. (HHH)와 퍼싱 스퀘어 Holdco, L.P.의 자회사 간 합병을 제안했습니다. 이 제안은 HHH가 14년 전 상장 이후 사업 진전에도 불구하고 주가 실적이 저조한 상황에서 나왔습니다.

제안된 거래에서 퍼싱 스퀘어 Holdco의 새로 설립된 합병 자회사가 HHH와 합병하며, HHH가 법인으로 존속하게 됩니다. HHH 주주들은 합병 대가의 대부분을 주당 $85.00의 현금으로 받을 수 있는 옵션이 주어집니다. 이는 영향을 받지 않은 주가 대비 38.3%, 지난 금요일 종가 대비 18.4%의 프리미엄입니다. 나머지는 합병 후 회사의 주식으로 지급됩니다.

이 합병은 HHH 주주들에게 현금/주식 선택권을 제공함으로써 이익이 될 것입니다. 주주들은 주당 $85의 현금으로 합병 대가를 받거나 보유 주식의 전부 또는 일부를 합병 후 회사로 이전할 수 있습니다. 이 선택은 회사가 최소 13.6백만 주 또는 당시 발행 및 유통 주식 자본의 30.8%에 해당하는 공개 유통 주식을 유지할 수 있도록 비례 배분될 것입니다.

퍼싱 스퀘어의 관련 투자 펀드들은 회사 지분 37.6%를 이전하기로 선택했습니다. 액먼은 또한 HHH에 추가적인 대차대조표 자원을 제공하거나 퍼싱 스퀘어 펀드의 이전 지분 일부를 인수하기 위해 소규모 전략적 파트너 컨소시엄을 거래에 초대할 가능성을 언급했습니다.

제안된 거래는 본질적으로 퍼싱 스퀘어 Holdco가 HHH의 비퍼싱 스퀘어 계열 주주들로부터 주당 $85에 11,764,706주를 $10억에 매입하고, 동시에 회사가 공개 유통 주주들로부터 최대 5,882,353주를 주당 $85에 $5억 규모로 자사주를 매입하는 것입니다. $5억 규모의 자사주 매입은 회사가 새로 발행하는 채권으로 자금을 조달할 예정입니다.

거래 이후 퍼싱 스퀘어 Holdco의 고위 경영진이 HHH의 경영진 역할을 맡게 되지만, HHH의 주요 부동산 자회사인 Howard Hughes Corporation (HHC)에서는 그렇지 않습니다. HHH 고위 경영진에는 빌 액먼이 회장 겸 CEO, 라이언 이스라엘이 최고투자책임자(CIO), 벤 하킴이 사장, 마이크 고넬라가 CFO, 할릿 쿠신이 최고법무책임자로 포함될 예정입니다.

퍼싱 스퀘어 Holdco의 자원, 즉 투자팀, 거래 소싱 및 실행 능력, 투자 연구 및 실사 기술, 매크로 헤징 전략 및 실행 능력, 사모 및 공모 자본 조달 능력, 회계, 재무, 법무, 기술, 투자자 관계 및 관리 팀 등이 HHH에 제공될 것입니다.

Howard Hughes Corporation의 마스터 플랜 커뮤니티(MPC) 사업 부문은 전혀 변경되지 않을 것입니다. HHC는 계속해서 장기적인 전략 목표를 추구할 것이며 데이비드 오라일리가 CEO로 이끄는 현재의 고위 경영진이 관리할 것입니다. HHC 조직, 직원 또는 장기 전략에 변화가 예상되지 않으며, 이 거래로 인해 모든 HHH 현재 직원들의 고용이 유지될 것으로 예상됩니다.

HHC의 지주회사인 HHH는 다각화된 지주회사가 될 것입니다. HHH와 그 자회사인 HHC는 HHH 이사회와 새로운 고위 경영진의 감독 하에 대체로 독립적으로 운영될 것입니다. HHH는 운영 회사들의 지배 지분을 인수할 것입니다. HHH는 자회사인 HHC의 잉여 현금 자원을 새로운 회사와 자산에 투자하여 장기적으로 HHH의 주당 내재 가치를 높은 복리 수익률로 성장시키는 것을 목표로 할 것입니다.

퍼싱 스퀘어의 경영진과 자원이 HHH에 제공될 것이며, HHH는 회사의 잉여 현금과 기타 재무 자원을 새로운 운영 회사와 기타 자산의 인수를 통해 사업을 다각화하는 데 투자할 것입니다. 퍼싱 스퀘어 팀은 또한 매크로 및 기타 리스크를 헤지하는 전문성을 가지고 있어, 이를 활용하여 HHC의 부동산 및 MPC 사업이 금리 리스크, 상품 가격 리스크, 그리고 기타 시장, 경제 및 지정학적 리스크에 노출되는 것을 완화하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

이 거래는 회사 이사회의 승인, 상호 수용 가능한 최종 거래 문서의 협상 및 체결, 그리고 제한적인 확인 실사의 완료를 조건으로 합니다.

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