CTA, 주식 익스포저 축소하고 USD와 에너지 상품에 대해 강세 전망

UBS에 따르면 CTA들이 주로 미국 지수를 통해 전 세계 주식에서 약 400억에서 500억 달러를 청산했습니다. 추가적인 감소가 예상되며, 특히 미국 대형주에서 두드러질 것으로 보이지만, CTA들은 영국 FTSE, CAC, 스위스 SMI를 포함한 일부 유럽 시장에서는 포지션을 늘릴 것으로 예상됩니다.

채권 시장에서 CTA들은 상당한 압력을 가하고 있으며, 지난 2주 동안 숏 포지션을 두 배로 늘려 Dv01 기준 60억에서 70억 달러의 매도를 기록했습니다. 매도 속도가 둔화될 것으로 예상되지만, 모델들은 여전히 200억에서 300억 달러 규모의 상당한 매도 흐름을 예측하고 있습니다. 유럽과 영국의 채권 시장이 이러한 추세에 특히 취약해 보입니다.

신용 부문에서 CTA들은 2년 이상 최대 롱 포지션을 유지해 왔습니다. 그러나 최근 모멘텀이 약화되면서 투자등급 신용부터 시작해 보호 매수로 전환할 가능성이 있음을 시사하고 있습니다.

외환 시장에서 CTA들은 미국 달러에 대해 극도의 강세를 보이고 있으며, 현재 포지션은 30년 이상의 역사상 96번째 백분위에 도달했습니다. G10 통화에서 일부 차익 실현이 예상되지만, 전반적인 전망은 미국 달러의 지속적인 강세를 시사하고 있습니다.

에너지 계약에서 CTA들은 공격적인 매수를 보이고 있으며, 이번 달 해당 섹터에서 순매수로 전환했고 상당한 매수를 지속할 것으로 예상됩니다. 한편, 산업용 금속에서는 숏 포지션 축소가 예상되지만, 다른 상품에서는 큰 움직임이 예상되지 않습니다.

현재 CTA들의 신호는 주식, 신용, 미국 달러에 대해 강세 입장을 취하고 있으며, 채권과 농산물에 대해서는 약세 견해를 보이고 있습니다. 주식 시장에서는 미국, 일본, EU에 대해 강세 전망을, 영국과 소형주에 대해서는 중립 입장을, 라틴 아메리카 시장과 Kospi2에 대해서는 약세 전망을 보이고 있습니다.

채권 시장은 한국을 제외하고 전반적으로 약세입니다. 신용은 전반적으로 강세를 보이고 있습니다. 통화 트렌드는 USD와 EMEA FX에 대해 강세를, G10 통화, 특히 상품 관련 FX에 대해서는 약세를 보이고 있습니다. 상품 시장에서 CTA들은 귀금속과 에너지에 대해 강세를, 산업용 금속과 농산물에 대해서는 약세 견해를 보이고 있습니다.

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