미국 고용 보고서 호조로 노랜딩 가능성 증가: BCA

12월 미국 고용 보고서에 따르면 노동 시장이 예상을 뛰어넘는 강세를 보이며 고용이 크게 증가했습니다. 경제는 25만 6,000개의 일자리를 추가했으며, 이는 11월의 수정된 21만 2,000개 대비 큰 폭으로 증가한 수치입니다. 이로 인해 3개월 이동 평균은 약 17만 개의 일자리를 기록했습니다.

실업률은 4.2%에서 4.1%로 소폭 하락했으며, 불완전 고용률 또한 7.7%에서 7.5%로 감소했습니다. 노동 참여율은 62.5%로 변동이 없었습니다. 임금 측면에서는 거의 변화가 없었으며, 전년 대비 증가율은 3.9%를 유지했습니다.

BCA Research는 이러한 수치들이 노동 시장이 지속적으로 건강한 상태를 유지하고 있음을 나타내지만, 동시에 냉각 추세에 있다고 지적했습니다. 이 데이터는 이전 달의 구인·이직 조사(JOLTS)와 일치하며, 해고율과 채용률이 모두 적정 수준을 유지하고 있음을 보여줍니다.

이 보고서의 결과로 시장은 반응을 보였습니다. 채권 수익률이 상승하고 주식 시장은 하락했으며, 다음 Federal Reserve 금리 인하에 대한 기대가 2025년 후반으로 지연되었습니다.

긍정적인 노동 시장 데이터에도 불구하고, BCA Research는 현재의 긴축된 금융 여건이 실물 경제에 압박을 가하고 있어 노동 시장이 크게 강화될 가능성은 낮다고 제안합니다. 이 회사는 투자자들에게 신중한 접근을 권고하며, 과대평가된 자산보다는 국채와 현금에 대한 약간의 선호를 추천하고 있습니다.

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