블랙스톤 모기지 트러스트, 혼조세의 3분기 실적 발표

블랙스톤 모기지 트러스트(Blackstone Mortgage Trust Inc., BXMT)는 2024년 3분기 실적 발표에서 혼조세를 보였습니다. GAAP 기준 주당 순손실은 $0.32를 기록했지만, 분배가능이익(DE)은 주당 $0.39, 대손상각 전 기준으로는 주당 $0.49를 기록했습니다. 이러한 실적은 금리 환경 변화와 부실 자산 해결에 중점을 둔 가운데 나온 것입니다. 회사는 미래에 대해 낙관적인 입장을 보이며, 분기별 DE 증가를 예상하고 있고 높은 배당 수익률을 유지하고 있어 장기 전략에 대한 자신감을 반영하고 있습니다.

주요 요점

• BXMT는 GAAP 기준 주당 순손실 $0.32, 분배가능이익 주당 $0.39를 기록했습니다.

• 주당 $0.47의 배당금을 지급했으며, 대손상각 전 DE는 주당 $0.49였습니다.

• 회사는 미국의 금리 인하 사이클에 대응하고 있으며, 이는 부동산 시장의 유동성과 거래 활동을 증가시켰습니다.

• 상환액은 총 $18억이었으며, 새로운 대출 실행액은 거의 $7억에 달했습니다.

• 리스크 등급 1~3의 대출 중 $27억이 곧 만기를 맞이할 예정으로, 대출 상환 가속화가 예상됩니다.

• 4분기에 예상되는 실현 손실에도 불구하고, 대출 해결로 인해 분기별 DE가 주당 $0.07에서 $0.10 증가할 것으로 전망됩니다.

• 주식은 10%의 배당 수익률을 제공하며, 2025년 자본 배치와 수익 성장에 대한 낙관적 전망을 보이고 있습니다.

회사 전망

• 회사는 $23억의 부실 대출 중 절반 이상을 회수할 것으로 예상합니다.

• 경영진은 2025년 수익 회복에 대해 낙관적이며, 새로운 대출을 위한 강력한 파이프라인을 보유하고 있습니다.

• 새로운 대출 실행과 함께 자사주 매입도 고려 중입니다.

부정적 하이라이트

• 대출 해결과 자산 손상으로 인한 단기적 수익 압박이 예상됩니다.

• 4분기에 $2억 2,500만에서 $2억 7,500만 사이의 실현 손실이 예상됩니다.

긍정적 하이라이트

• 부동산 가치 평가가 3분기 연속 상승하고 있습니다.

• 새로운 대출 실행의 일환으로 셀프 스토리지 자산에 대한 $4억 5,000만의 대규모 선순위 대출이 포함되었습니다.

• 회사는 $15억의 강력한 유동성 포지션과 3.8배의 레버리지 비율을 유지하고 있습니다.

미달 사항

• 회사는 이번 분기 GAAP 기준 순손실을 보고했습니다.

• 금리 인하 사이클과 대출 해결로 인해 단기적인 수익 하락이 예상됩니다.

Q&A 하이라이트

• 지속 가능한 배당 전략과 장기 전망에 대한 논의가 있었습니다.

• SOFR 금리 변화의 영향과 금리 리스크 관리를 위한 SOFR 플로어의 전략적 사용에 대한 통찰이 있었습니다.

• 미국 다가구 주택 부문, 산업용 부동산, 그리고 특히 유럽의 데이터 센터에 대한 투자 기회에 초점을 맞추고 있습니다.

실적 발표 이후, 블랙스톤 모기지 트러스트는 현재의 경제 상황의 복잡성을 신중하면서도 전략적인 낙관주의로 헤쳐나가고 있습니다. 다각화된 포트폴리오와 자산 관리에 대한 선제적 접근으로, 회사는 진화하는 부동산 시장에서 기회를 포착하여 향후 몇 년간 주주들에게 가치를 전달하기 위해 노력하고 있습니다.

InvestingPro 인사이트

블랙스톤 모기지 트러스트(BXMT)는 최근 실적 보고서에서 볼 수 있듯이 계속해서 도전적인 경제 환경을 헤쳐나가고 있습니다. InvestingPro 데이터는 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다.

GAAP 기준 순손실에도 불구하고, BXMT는 실적 발표에서 언급된 주주 수익에 대한 회사의 약속과 일치하는 10.1%의 상당한 배당 수익률을 유지하고 있습니다. 이는 "주주들에게 상당한 배당금을 지급한다"는 InvestingPro 팁과 "13년 연속 배당금을 유지해왔다"는 점으로 뒷받침됩니다. 이러한 일관된 배당금 지급은 특히 현재의 경제적 불확실성을 고려할 때 수익 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다.

InvestingPro에서 보고된 회사의 주가순자산비율(PBR) 0.83은 BXMT가 장부가치에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이 지표는 특히 경영진이 미래 수익 회복과 2025년 자본 배치 가능성에 대해 낙관적인 점을 고려할 때 가치 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다.

그러나 InvestingPro 팁에서 "분석가들은 올해 매출 감소를 예상하고 있다"와 "주가 변동이 매우 변동적이다"라고 지적하고 있음을 주목해야 합니다. 이러한 요소들은 회사가 언급한 단기적인 수익 압박과 대출 해결 및 자산 손상의 예상 영향과 일치합니다.

더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 추가적인 팁과 인사이트를 제공합니다. BXMT에 대해 5개의 추가 InvestingPro 팁이 있으며, 이는 이 부동산 금융 회사에 대한 투자 논리를 더욱 심화시킬 수 있습니다.

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