거시경제적 도전에도 불구하고 CN, 꾸준한 성장 보고

2024년 3분기, CN(캐네디언 내셔널 레일웨이, 티커: CNR)은 거시경제적 및 노동 관련 도전에도 불구하고 완만한 재무 성장과 운영 개선을 보고했습니다. Tracy Robinson 사장 겸 CEO는 주당순이익(EPS)이 전년 대비 2% 증가하여 $1.72에 도달했으며, 영업비율(OR)은 63.1%를 기록했다고 강조했습니다. 거시경제 상황이 약화되었음에도 불구하고, CN은 강력한 고객 기회 파이프라인을 바탕으로 물량 증가를 예상하며 수요에 맞춰 자원을 조정하는 운영 조정을 실시했습니다.

주요 요점

• CN의 EPS는 전년 대비 2% 증가하여 $1.72를 기록했으며, OR은 63.1%입니다.

• 차량 속도는 일일 223마일로, 열차 속도는 시간당 20마일로 개선되었습니다.

• 거시경제 상황이 약화되어 상품 사업에 영향을 미쳤습니다.

• 채용이 중단되었으며, 특히 동부와 남부 지역에서 자원이 조정되었습니다.

• 안전 개선 및 효율성 향상으로 사고 빈도가 30% 감소했습니다.

• 수익은 3% 증가했으며, RTM은 2% 증가했는데, 이는 장거리 복합운송과 정제 석유 제품이 주도했습니다.

• CN은 2024년 조정 희석 EPS가 낮은 한 자릿수 성장을 할 것으로 예상하며, 물량 성장은 3%에서 5% 범위의 하단에 있을 것으로 예상합니다.

• 영업비율은 3분기 대비 4분기에 개선될 것으로 예상됩니다.

• 회사는 에너지 및 복합운송 시장의 성장을 지원하기 위해 인프라에 투자하고 있습니다.

• CN의 경쟁력 있는 포지셔닝과 가격 전략은 2025년으로 향하면서 철도 인플레이션을 앞지를 것으로 예상됩니다.

회사 전망

• 특히 국제 사업에서 복합운송 물량의 지속적인 성장이 예상됩니다.

• 2024년 조정 희석 EPS 성장은 낮은 한 자릿수로 전망됩니다.

• 물량 성장은 3%에서 5% 범위의 하단에 있을 것으로 예상됩니다.

• 4분기 영업비율은 개선될 것으로 예상됩니다.

• 주요 이니셔티브로는 프랙 샌드 터미널 용량 확대와 토론토 대도시권 연료 터미널 운영 확장이 있습니다.

약세 하이라이트

• 거시경제적 역풍이 전반적인 물량 회복에 영향을 줄 수 있습니다.

• 서해안 항구와 몬트리올 항구의 노동 협상이 고객 신뢰에 잠재적 영향을 미칠 수 있습니다.

• 국내 트럭 운송 운영의 공급 과잉 문제.

강세 하이라이트

• 곡물 및 석유 부문의 강한 순풍.

• 고객들의 지속적인 인프라 투자.

• 멕시코의 Falcon 프리미엄 서비스에 대한 낙관론.

미달 사항

• 노동 불확실성과 시장 상황으로 인해 국내 복합운송 및 자동차 물량이 감소했습니다.

Q&A 하이라이트

• 경영진은 3분기가 일반적으로 더 높은 마진을 가짐에도 불구하고 4분기 OR 개선에 대해 자신감을 보입니다.

• 3%에서 5%의 물량 성장 달성에 대한 우려가 제기되었으며, 거의 12%의 순차적 증가가 필요합니다.

• CN이 2025년으로 진입함에 따라 가격이 철도 인플레이션을 앞지를 것으로 예상됩니다.

• 3년 조정 EPS 전망을 높은 한 자릿수 CAGR로 조정했으며, 자세한 내용은 1월에 공개될 예정입니다.

CN의 리더십은 운영의 유연성을 유지하고 다양한 부문에서의 성장을 준비하는 데 계속 집중하고 있습니다. 운영 능력, 자원 관리, 자본 지출 계획의 전략적 조정을 통해 CN은 현재의 시장 상황을 헤쳐 나가면서 주주 가치를 창출하고 고객을 위한 서비스 신뢰성을 보장할 준비가 되어 있습니다.

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