Banxico, 기준금리 인하…향후 인하 여부는 페소화 움직임에 달려

Investing.com -- 멕시코 중앙은행 Banxico가 만장일치로 기준금리를 25bp 인하하여 10.00%로 낮추기로 결정했습니다.

이번 결정은 향후 몇 달 동안 은행의 완화 사이클이 지속될 것임을 시사합니다. 그러나 이 완화 사이클의 향후 방향은 멕시코 페소화의 성과에 크게 좌우될 것입니다.

이번 금리 인하 결정은 널리 예상되었던 바입니다. LSEG Data & Analytics가 설문 조사한 23명의 애널리스트 중 21명(설문 조사 기관 포함)이 25bp 인하를 정확히 예측했습니다.

나머지 두 명의 애널리스트는 50bp의 더 큰 폭의 인하를 예상했습니다. 통화정책을 더욱 완화하기로 한 결정은 11월 인플레이션이 전년 대비 4.6%로 하락한 것과 미국 선거 이후 페소화의 상대적 안정성에 크게 영향을 받았습니다.

금리 인하 결정에 동반된 성명은 혼합된 메시지를 전달했습니다. 은행의 정책 입안자들은 "서비스 인플레이션의 더 큰 지속성"을 지적하며 인플레이션 전망치를 상향 조정했습니다.

인플레이션은 이제 2026년 3분기에 목표치에 부합할 것으로 전망되며, 이는 이전에 예상했던 2025년 4분기에서 변경된 것입니다. 이사회는 리스크가 "상방으로 편향되어 있다"고 인식하며, 멕시코산 미국 수입품에 대한 관세 부과 가능성이 불확실성을 더하고 있습니다.

그러나 정책 입안자들은 또한 디스인플레이션 진전으로 인해 "더 큰 폭의 하향 조정"이 가능할 수 있음을 시사했습니다. 이러한 조정의 실행은 주로 페소화의 성과에 따라 달라질 것이며, 특히 멕시코가 트럼프 행정부 하에서 미국의 수입 관세에 직면할 경우 그러할 것입니다.

페소화의 큰 폭 하락은 정책 입안자들로 하여금 완화 사이클을 중단하게 할 수 있습니다.

"하지만 Banxico가 조만간 완화 속도를 높일 것 같지는 않습니다. 트럼프가 멕시코에 관세를 부과할 경우 페소화가 급락할 위험이 있고, 재정 리스크가 지속되며 Fed가 매파적 분위기를 보이고 있어, Banxico는 계속해서 25bp 단위로 정책금리를 인하할 것으로 생각합니다."

Capital Economics의 경제학자 Kimberley Sperrfechter는 메모에서 이렇게 적었습니다.

"우리는 2025년 말까지 정책금리가 8.50%로 인하될 것이라는 전망을 하고 있으며, 이는 시장 컨센서스보다 높습니다. 그리고 만약 변동이 있다면, 특히 트럼프가 관세를 부과하고 페소화가 급락할 경우 그 전망치의 리스크는 상방에 있을 것입니다."

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