UBS, "금 가격 상승세 이어갈 것, 중앙은행들 더 많이 매입할 것"

금 가격은 S&P 500을 계속해서 능가하며, 연초 이후 29% 상승세를 유지하고 있습니다. 분석가들은 금이 2025년까지 계속해서 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 중앙은행들은 준비금 다각화를 위해 금 축적을 지속할 것으로 예상됩니다.

국제통화기금(IMF)의 최근 데이터에 따르면, 10월 글로벌 중앙은행들의 순 금 매입량이 올해 최고 수준을 기록했습니다.

기관의 금 매입량 과소보고 패턴으로 인해, 올해 공식 부문의 금 매입량 예상치가 기존 900 metric tons에서 982 metric tons으로 상향 조정되었습니다.

이 수치는 지난 2년간의 매입 수준에는 미치지 못하지만, 2011년 이후 연평균 약 500 metric tons에 비해 크게 증가한 것입니다. 이러한 강력한 매입 모멘텀은 탈달러화 노력에 힘입어 계속될 것으로 예상되며, 중앙은행들은 2025년에도 최소 900 metric tons 이상을 매입할 것으로 전망됩니다.

러시아-우크라이나 분쟁과 중동 긴장 등 지속되는 지정학적 불확실성 속에서 포트폴리오 헤지 수단으로서의 금 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 환경은 투자자들의 헤지 수요를 촉진하여 금 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입을 더욱 증가시킬 것으로 보입니다.

금리 역학 또한 금의 매력을 높일 것으로 보입니다. 연방준비제도(Fed)는 수요일에 기준금리를 25 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상되며, 내년에도 추가 완화가 예상됩니다. 낮은 금리는 금과 같은 무이자 자산 보유의 기회비용을 감소시킵니다.

또한, 낮은 금리와 미국 정부의 부채 궤도에 대한 우려로 인해 중기적으로 미 달러화가 약세를 보일 것으로 예상되며, 이는 금 가격을 더욱 지지할 것입니다. 약한 미 달러화는 다른 통화를 사용하는 투자자들에게 금을 더 저렴하게 만들어 수요를 증가시킵니다.

분석가들은 향후 12개월 동안 금에 대해 강세 전망을 유지하며, 내년 말까지 귀금속 가격이 온스당 $2,900에 도달할 것으로 예측합니다. 그들은 USD 기반 균형 포트폴리오에서 분산 투자 수단으로 5%의 배분을 제안합니다.

금을 넘어서, 구리와 다른 전환 금속에 대한 장기적 기회에 대해서도 낙관적입니다. 전력 생산, 저장 및 전기 운송에 대한 투자 증가로 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.

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