중립보통 영향중요도 5.2/10 잠정2026.10.28 19:46

Basis trade retreat spurs shift into new rate bets

핵심 요약

• 2025년 9월 베이시스 포지션 약 8,300억 달러
• 베이시스 포지션은 장기 국채 익스포저의 약 35%
• 스왑 스프레드 포지션은 3,050억 달러, 약 13%

분석

미국 국채 현물 매수·선물 매도 베이시스 거래의 성장세가 둔화하자 일부 자금이 금리 스왑 스프레드 등 상대가치 전략으로 이동하고 있다. 2025년 9월 기준 헤지펀드의 스왑 스프레드 포지션은 3,050억 달러로 국채 익스포저의 13%에 달했으며, 레버리지 포지션의 청산은 국채·환매조건부채권 시장의 유동성과 변동성을 키울 수 있다.

시장 해석 중립

전략 이동은 국채 수급과 금리시장 변동성에 영향을 줄 수 있지만, 베이시스 거래는 여전히 주요 포지션이다.

연결되는 흐름

미국 국채 레버리지·상대가치 거래 변화

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출처: Investing.com