소비자 물가는 5월까지 12개월 동안 4.2% 상승하여, 전월 3.8%에서 가속화되었고 예상치에 부합했다. 이는 2023년 4월 이후 가장 높은 수치였다.

전월 대비 주요 인플레이션 지표는 0.5%를 기록하여, 4월의 0.6%에서 둔화되었고 예상치에도 부합했다.

식료품과 연료 같은 변동성이 큰 품목을 제외한 노동부의 소위 "근원" 소비자 물가 지수는 전년 대비 2.9%를 기록했으며, 이는 전월보다 약간 빨랐고 예상치와 일치했다. 월간 기준으로 이 기저 수치는 0.2%로 완화되었으며, 4월의 0.4% 및 예상치 0.3%와 비교되었다.

투자자들은 특히 이란 분쟁이 4개월째로 접어들면서 들어오는 인플레이션 데이터에 면밀히 주시해왔다. 전투를 끝내기 위한 외교적 노력에도 불구하고, 불안정한 휴전이 이뤄졌다. 결정적으로, Strait of Hormuz는 유조선 통행에 사실상 폐쇄된 상태이며, 이는 전 세계의 주요 원유 공급을 차단하고 원유 가격을 끌어올리고 있다.

전쟁으로 인한 에너지 충격이 결국 인플레이션 급등을 촉발할 것이라는 우려가 만연하다. 미국에서 미국인들은 주유소에서 이러한 영향을 특히 느끼고 있다.

전월 대비 5월 휘발유 가격은 7% 급등했다. 미조정된 12개월 기준으로 이 수치는 40.5% 폭등했다.

시장은 미국 인플레이션 심화가 탄력적인 노동 시장을 보여주는 데이터와 결합되어, 올해 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상하도록 설득할 것이라고 점점 더 베팅하고 있다. 한편, 2026년 초 Fed가 금리 인하 사이클에 착수할 것이라는 전망은 거의 사라졌다.

"Fed의 다음 행보는 많은 이들이 올해 초 예상했던 금리 인하가 아니라 인상이 될 수도 있습니다. 주식 시장은 걱정의 벽을 타고 오르며 강한 실적과 안정적인 금리에 힘입어 상승할 수 있었지만, 금리 인상 환경은 전혀 다른 문제입니다."라고 노스캐롤라이나 Charlotte에 위치한 Northlight Asset Management의 최고투자책임자(CIO)인 Chris Zaccarelli는 말했다.

Now 새로운 의장 Kevin Warsh가 이끄는 Fed는 다음 주 예정된 이틀간의 통화정책 회의가 끝날 때 금리를 동결할 것으로 예상된다고 CME의 FedWatch Tool에 따르면 나타났다.

그럼에도 불구하고 5월 소비자 물가 지수의 세부 내용은 금리 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC)의 비둘기파적 위원들이 기대할 수 있었던 "만큼이나 좋았다"고 Capital Economics의 북미 담당 수석 이코노미스트인 Stephen Brown이 말했다. 근원 상품 가격은 전월 대비 0.1% 하락했으며, 이는 President Donald Trump의 전면적인 관세 정책으로 인해 이전에 가격이 올랐던 많은 품목의 하락이 주된 원인이었다.

의료 서비스 상품 가격도 하락했는데, Brown은 이를 Trump 행정부의 약가 인하 노력과 연결 지었다. 신차 가격 또한 하락했으며, 항공료 상승에도 불구하고 운송 서비스 비용도 감소했다.