Investing.com - 글로벌 시장은 현재 45일째 지속되고 있는 미국-이란 분쟁이 4월 말까지 협상을 통해 해결될 것이라는 낙관론이 커지고 있다는 신호를 보내고 있다.

그러나 번스타인의 새로운 리서치 노트는 투자자들이 전례 없는 에너지 흐름 차질의 심각성을 크게 과소평가하고 있을 수 있다고 경고하며, 이는 에너지 수요가 많은 아시아-태평양 지역에 특히 심각한 위험이라고 지적했다.

전례 없는 물류 병목 현상

이번 분쟁으로 호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름이 사실상 중단되었으며, 이는 하루 약 1,500만 배럴(MMbls/d), 즉 전 세계 총 석유 수요의 약 15%에 영향을 미치고 있다.

브렌트유 가격은 처음에 배럴당 120달러까지 급등했으나, 최근 100달러 아래로 하락했다.

이러한 하락은 시장 참여자들이 외교적 해결을 크게 반영하고 있으며, 현재의 공급 격차를 구조적 위기가 아닌 단기적 이상 현상으로 보고 있음을 시사한다.

중동 원유 수입에 크게 의존하는 아시아-태평양 국가들에게 이러한 차질은 지역 산업 생산을 저해하고 에너지 인플레이션을 악화시킬 위험이 있다.

흐름 재개의 물류적 과제

시장의 낙관론에도 불구하고 현장의 실상은 여전히 불안정하다. 현재 호르무즈 해협을 통과하는 유조선이 전혀 없으며, 138척의 적재 유조선을 포함해 750척 이상의 선박이 아라비아만에 발이 묶여 있다.

번스타인은 이러한 중요한 해운 항로를 재개하려면 정치적 휴전 이상의 것이 필요하다고 경고한다. 새로운 비징벌적 해운 프로토콜과 수정된 보험 협정의 복잡하고 다층적인 수립이 필요하다.

분쟁이 시작된 이후 원유의 물리적 공급은 약 6억 5천만 배럴 감소했다. 일부 서방 국가들과 달리 전략적 비축 완충 장치가 부족한 아시아-태평양 지역의 경우 이러한 감소가 더욱 심각하게 느껴진다.

번스타인은 시장이 글로벌 공급 균형을 회복하는 데 필요한 시간 집약적인 물류 장애물을 고려하지 않고 있다고 지적한다.

에너지 분야에서 명확성을 찾는 투자자들은 국제 해운 보험 및 통과 협정에 관한 진전 상황을 모니터링해야 한다.

이러한 요소들이 글로벌 에너지 시장과 더 나아가 아시아-태평양 에너지 안보가 언제 정상화되기 시작할 수 있는지를 보여주는 진정한 지표가 될 것이다. 이러한 프로토콜이 확정될 때까지 현재 에너지 자산의 "저렴함"은 일시적인 것으로 판명될 수 있다.

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