Investing.com - 금 가격이 급락 후 급격히 반등했으며, 미국이 이란과의 협상에 개방적인 입장을 보였다는 소식에 힘입었다.

금괴는 월요일 도널드 트럼프 미국 대통령이 생산적인 대화를 언급하며 이란 에너지 인프라에 대한 공습 계획을 5일간 연기한다고 발표한 후 급격한 손실을 만회했다. 다만 이란은 어떠한 논의도 없었다고 부인했다.

현물 금은 현재 온스당 4,423달러에 거래되고 있다.

금은 이전에 온스당 4,200달러 아래로 하락하여 연초 대비 상승분을 모두 반납했으며, 수십 년 만에 가장 급격한 단기 하락 중 하나를 기록했다. 이러한 하락은 에너지 가격 상승으로 인한 금리 인상 기대감 전환과 함께 강세를 보인 달러화, 그리고 공급 차질로 인한 중동 지역의 실물 수요 약화에 기인했다.

기관투자자와 국부펀드의 차익실현도 압박을 가중시켰다.

이후의 반등은 금이 지정학적 상황 변화에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여준다. 협상 소식 이전에 시장은 "통화정책 긴축 쪽으로 결정적으로 전환"했으며, 탈달러화 및 재정 리스크와 같은 장기 테마를 제쳐두었다고 웨인 고든이 이끄는 UBS 전략가들은 밝혔다.

전략가들은 많은 투자자들에게 지정학적 긴장에 대한 금의 제한적인 반응과 높은 가격 변동성이 직관에 반하는 것처럼 보일 수 있다고 말했다. 그러나 그들은 역사적으로 금이 "분쟁 기간, 특히 초기 단계에서 항상 상승하는 것은 아니다"라고 지적하며, 거시경제적 요인, 특히 금리와 통화 움직임이 가격 움직임을 지배하는 경우가 많다고 주장했다.

보다 광범위하게 말하면, UBS는 현재 환경이 명목 수익률 상승, 달러 강세 및 금리 기대 변화로 정의되었으며, 시장이 금리 인하 전망에서 심지어 소폭의 인상 가능성까지 반영하는 방향으로 이동했다고 밝혔다. 이는 금에 역풍을 조성했으며, 3월 ETF를 통해 약 62톤이 유출되는 등의 자금 이탈로 더욱 악화되었다.

그럼에도 불구하고 전략가들은 이번 매도를 구조적 전환점으로 보지 않는다. 그들은 현재 조정이 볼커 긴축이나 2013년 테이퍼 탠트럼과 같은 과거 사례에 비해 완만하다고 믿는다.

"역사적 추세는 정책이 긴축적 통화정책으로 결정적으로 전환되고 실질 수익률이 높을 때, 금 하락은 일반적으로 초기 조정을 넘어 지속된다는 것을 나타낸다. 현재 매도세가 지속될지 여부는 연준이 정책 입장을 결정적으로 전환하는지에 크게 달려 있을 것"이라고 그들은 썼다.

전반적으로 "이번 하락을 가치 손실로 해석하기보다는 조정 기간으로 간주해야 한다"고 팀은 계속 말하며, 금이 "효과적인 장기 포트폴리오 헤지 수단"으로 남아 있다고 주장하고 성장이 둔화되고 정책이 결국 완화되면서 가격이 상승할 것으로 예상했다.

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