Investing.com - 번스타인의 기욤 들라비 애널리스트는 수요일 발표한 보고서에서 중동 석유 서비스 부문에 1970년대 스타일의 호황이 형성될 수 있다고 밝혔다.

들라비는 투자자들에게 현재 상황이 지난 주요 석유 주도 슈퍼사이클을 촉발했던 요인들과 유사하다고 전했다.

들라비는 "늑대"라는 은유를 통해 분석을 제시했는데, 이는 고유가를 통한 정치적 무기로 사용된 석유를 의미한다.

그는 역사적 연구를 인용하며 1973년 욤 키푸르 전쟁이 "늑대를 풀어놓았다"고 언급했다. 수십 년간 안정적이었던 원유 가격은 1974-75년 동안 3배 급등했으며 1981년에는 배럴당 $37에 도달했다.

번스타인은 이 기간 동안 업계 선두주자인 SLB가 엄청난 이익을 거뒀으며, "1973-80년 동안 매출, 순이익, 시가총액이 각각 6배, 14배, 20배 증가했다"고 밝혔다.

번스타인은 오늘날에도 유사점이 있다고 본다. 이 회사는 1971-72년 SLB의 기업가치 대비 매출 배수가 1.62배였으며, 이는 2026년 3월 업계 전체 평균인 1.72배와 "우연히도 유사하다"고 강조했다.

1970년대 슈퍼사이클 동안 SLB의 평균 기업가치 대비 매출 배수는 3.2배까지 상승했는데, 번스타인은 이러한 비교가 "단순한 우연 이상일 수 있다"고 말한다.

들라비는 이란 위기 이전부터 이미 개선되고 있던 시장 심리, "현재 탐사 및 생산 자본지출의 90%"가 단지 생산량 유지에만 사용되고 있다는 사실, 12년간의 감소 이후 새로운 탐사 필요성 증대, 그리고 새로운 저비용 해양 유전 등의 조건들을 근거로 새로운 슈퍼사이클이 "가능성이 높아 보인다"고 믿고 있다.

번스타인은 "우리가 커버하는 모든 기업들이 직간접적으로 혜택을 받을 것"으로 예상한다.

번스타인은 단기적으로 중동 노출도는 낮지만 북미 레버리지가 강한 테나리스, 발루렉, Viridien, SLB 등의 기업들이 가장 큰 혜택을 받을 수 있다고 밝혔다. 석유 서비스 주식들이 유가와 다시 "상관관계를 회복"하기 시작하면서다.

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