Investing.com - UBS는 최근 시장 변동성에도 불구하고 실물자산에 대한 우호적인 거시경제 배경이 가격을 끌어올릴 것이라며 은에 대한 낙관적 전망을 재확인했다.

귀금속에 대한 새로운 매도세로 은 가격이 온스당 약 60달러까지 하락했는데, 이는 "중동에서 진행 중인 군사 충돌 속에서 투자자들의 유동성 추구"에 따른 것이라고 전략가 웨인 고든과 도미닉 슈나이더가 보고서에서 밝혔다.

그러나 은이 "불확실성의 급격한 증가나 유동성 수요에 대한 효과적인 헤지 수단은 아니지만, 투자자들은 최근의 가격 급락을 외삽하는 것을 피해야 한다고 믿는다"고 그들은 덧붙였다.

은은 최근 급격한 가격 변동을 보였으며, 실현 변동성은 약 85%에 달하고 주로 금을 추종해왔다. 금-은 비율은 최근 지정학적 긴장 속에서 70배를 향해 상승했다가 다시 완화되었다.

은 상장지수펀드(ETF)에서 더 급격한 자금 유출이 발생했음에도 불구하고 — 약 6,400만 온스, 즉 최고 보유량의 7.5% — 전략가들은 올해 들어 지금까지 은이 금에 비해 소폭만 저조한 성과를 보였다고 지적했다.

단기적으로 UBS는 은 소비의 절반 이상을 차지하는 산업 수요로부터 역풍을 예상하고 있다. 전략가들은 성장 리스크와 높은 변동성이 2026년 산업 및 투자 수요 모두에 부담을 줄 수 있다고 말하며, 약 3억 온스의 적자 추정치가 축소될 위험이 있다고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고 고든과 슈나이더는 장기적으로 더 강력한 지지를 보고 있다. 그들은 높은 유가와 화석 연료 공급에 대한 우려가 태양 에너지에 대한 투자를 가속화하여 시간이 지남에 따라 태양광 응용 분야에서 은 수요를 증가시킬 수 있다고 지적했다.

"우리는 실물자산에 대한 배경이 우호적이라고 보고 있다 — 주요 경제국의 실질금리 하락, 증가하는 부채 문제, 그리고 장기적인 달러 약세 — 은의 전망은 가격 상승이다"라고 그들은 썼다.

UBS는 은이 향후 12개월 동안 금-은 비율이 약 70배를 유지하며 금을 계속 추종할 것으로 예상한다.

전략적 관점에서 전략가들은 변동성 매도 접근법에 대한 선호를 재확인했으며, 약 55~60%의 높은 옵션 변동성을 언급하고 향후 3개월 동안 온스당 55달러 이상에서 수익률 증대를 위해 하방 가격 리스크 매도를 선호한다고 밝혔다.

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