Investing.com- 골드만삭스는 호르무즈 해협의 장기 차질과 주요 공급국의 구조적 위험 증가를 주요 상승 요인으로 들며 2주도 안 되는 기간 동안 두 번째로 유가 전망치를 상향 조정했다.

이 투자은행은 이제 호르무즈 해협을 통한 물동량이 6주 동안 정상 수준의 5%에 불과할 것으로 가정하고 있으며, 이후 1개월에 걸쳐 점진적으로 회복될 것으로 전망한다. 이러한 장기 차질은 글로벌 생산과 여유 생산능력의 집중과 결합되어 시장 역학을 재편할 것으로 예상된다.

골드만삭스의 유가 시장 리서치를 이끄는 다안 스트라이븐은 "생산과 여유 생산능력의 높은 집중도에 따른 위험 인식이 구조적으로 더 높은 전략적 비축과 장기 유가로 이어질 가능성이 크다"고 밝혔다.

단기적으로는 불확실성이 지속되면서 유가가 계속 상승할 것으로 예상된다. 스트라이븐은 "장기 차질 가능성이 낮다는 확신을 시장이 얻을 때까지 유가는 상승 추세를 보일 것"이라며 "수요를 억제하고 잠재적 공급 부족에 대비하기 위해 ’증가하는 위험 프리미엄’이 필요할 것"이라고 덧붙였다.

이를 반영해 스트라이븐은 이제 3~4월 브렌트유 평균 가격을 기존 전망치 $98에서 $110으로 상향 조정했으며, 이는 2025년 수준 대비 급격한 상승을 의미한다.

상향 조정은 즉각적인 차질을 넘어 확대됐다. 골드만삭스는 2026년 브렌트유 전망치를 $77에서 $85로, WTI는 $79로 상향 조정했으며, 장기 유가 전망치도 상향 조정했다. 이 은행은 이러한 변화가 상업 재고의 더 큰 감소와 시장이 더 높은 위험에 적응하면서 실질적 여유 생산능력의 재평가를 모두 반영한다고 밝혔다.

3월 11일, 골드만삭스는 2026년 4분기 브렌트유와 WTI 원유 전망치를 각각 배럴당 $71과 $67로 기존 $66과 $62에서 상향 조정했다.

더 먼 미래를 전망하면서 골드만삭스는 2027년 브렌트유 평균 가격을 $80으로 예상하지만 상당한 상승 위험을 제기했다. 호르무즈 해협 물동량이 더 오랜 기간 심각하게 제약되는 극단적 시나리오에서는 "일일 브렌트유 가격이 2008년 기록을 초과할 가능성이 크다"고 밝혔다.

덜 심각한 경우에도 유가는 높은 수준을 유지할 수 있다. 중동 공급의 지속적 손실을 수반하는 "심각한 악화 시나리오"에서 브렌트유는 급등한 후 2026년 말까지 약 $115 수준에서 안정될 수 있다.

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