삼성전자 GTC 부스. 사진=삼성전자

[인포스탁데일리=박상철 기자] 미래에셋증권은 18일 삼성전자(005930)에 대해 그록 LPU 수주에 따른 파운드리 밸류에이션 할인율을 축소한다고 말했다. 목표주가는 30만 원, 투자의견 매수로 제시했다.

김영건 미래에셋증권 연구원은 “금일 GTC에서 동사 파운드리의 엔비디아 그록 LPU 생산이 공식 발표됐는데, 3분기부터 출하 예정으로 지난해 테슬라향 AI6 칩(23조 원 규모) 수주에 이은 두 번째 빅테크 고객 수주”라면서 “빅테크 고객사를 확보한 선단 파운드리와 메모리를 결합한 사업 모델을 전례가 없으며, 밸류에이션 리레이팅 여지가 크다”고 말했다.

이어 김 연구원은 “동사 파운드리/LSI 사업부의 영업가치는 75조 원 수준만 반영해왔다”면서 “최선단급 공정 기술력에도 불구하고, 적자 지속에 따른 낮은 EBITDA 규모와 캡티브 외 유의미한 고객 부재로 인해 피어 대비 EV/EBITDA 배수를 30% 할인 적용했지만 이번 수주를 기점으로 할인율을 10% 수준으로 축소 적용한다”라고 말했다.

아울러 그는 “동사는 이번 수주를 통해 대용량 온칩 SRAM을 포함한 데이터센터급 가속기 양산 역량을 검증 받은 것”이라면서 “SRAM에서 SSD까지 전체 메모리 체계를 포괄할 수 있는 풀스택 제조사는 삼성전자가 사실상 유일하다”라고 덧붙였다.

박상철 기자 [email protected]

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