Investing.com - Bank of America는 호르무즈 해협의 차질로 글로벌 공급이 축소되고 재고 감소가 가속화됨에 따라 2026년 브렌트유 가격 전망을 상향 조정했다.

이 은행은 현재 2026년 브렌트유가 배럴당 평균 77.50달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 이전 추정치인 61달러에서 상향된 수치로 분쟁이 글로벌 석유 흐름에 미치는 영향이 커지고 있음을 반영한다. 새로운 전망은 차질이 지속되는 기간에 따라 여러 가능한 경로를 포함하고 있다.

브렌트유는 이 기사 작성 시점에 103달러에 거래되고 있었다.

이 전망은 동일한 가능성을 가진 두 가지 시나리오를 가정한다. 한 가지 경우, 석유 흐름이 4월까지 정상화되고 브렌트유는 평균 약 70달러를 기록한다.

두 번째 시나리오에서는 분쟁이 2분기까지 연장되어 평균 가격이 85달러에 가까워진다. 이 은행이 가능성이 낮다고 보는 더 극단적인 시나리오에서는 차질이 하반기까지 지속될 경우 브렌트유가 배럴당 평균 약 130달러를 기록할 것으로 예상된다.

Kalei Akamine이 이끄는 애널리스트들은 "전쟁이 끝나면 석유 시장이 공급 과잉으로 되돌아가 2027년 브렌트유가 65달러로 하락할 것으로 보인다. 이는 지속적인 공급 손실이 없다는 전제 하에서다"라고 썼다.

이번 차질은 이미 글로벌 석유 공급에 측정 가능한 영향을 미쳤다. 통상적으로 하루 약 2천만 배럴의 원유와 정제 제품이 글로벌 에너지 무역의 핵심 병목 지점인 호르무즈 해협을 통과한다.

뱅크오브아메리카는 "해협을 통한 운송이 거의 2주 전에 완전히 중단됐다"며 홍해로 향하는 대체 파이프라인 경로가 손실된 공급을 상쇄할 수 없었다고 덧붙였다.

그 결과, 이미 약 2억 배럴의 원유가 글로벌 시장에서 제거되어 작년에 기록된 약 4억 배럴의 재고 증가분 중 약 절반이 사라졌다.

재고가 감소하고 공급이 제약되면서 뱅크오브아메리카는 이번 차질이 석유 펀더멘털을 강화하고 장기 가격 전망을 높이고 있다고 밝혔다. 애널리스트들은 "전쟁의 끝이 보이지 않는 가운데 석유 재고가 고갈되고 있으며 전쟁 후 펀더멘털 전망이 강화되고 있다"며 배럴당 약 70달러의 장기 브렌트유 가격대를 지적했다.

강화된 가격 환경을 반영하여 뱅크오브아메리카는 중기 유가 가정치를 브렌트유 기준 65달러에서 70달러로 상향 조정했으며, 이는 이 은행의 광범위한 60~80달러 장기 원자재 가격 범위의 중간점 근처에 위치한다.

높아진 유가 전망은 미국 탐사 및 생산 부문 전반의 밸류에이션도 끌어올렸으며, 뱅크오브아메리카는 석유 관련 E&P 기업들의 목표주가를 평균 약 17% 인상했다.

이 그룹 내에서 애널리스트들은 대형주 생산업체 중 Diamondback Energy를 계속 선호하는 한편, 밸류에이션 재평가의 매력적인 기회로 중형주인 Devon Energy와 Ovintiv를 강조했다.

뱅크오브아메리카는 또한 California Resources에 대해 자본 효율적인 2026년 계획과 2027년 유지 케이스에서의 잠재적 완만한 성장을 언급하며 매수 등급을 재확인했다.

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