Investing.com - 골드만삭스는 공급 차질과 액화천연가스(LNG) 흐름 변화로 유럽 지역 시장이 긴축되면서 2분기 유럽 가스 가격이 상승할 가능성이 높다고 밝혔다.

골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름 중단과 카타르 LNG 생산 시설 가동 중단으로 인해 연간 약 8천만 톤(mtpa)의 LNG 공급, 즉 전 세계 공급량의 약 19%가 현재 중단된 상태라고 추정했다.

사만다 다트가 이끄는 전략가들은 "호르무즈 해협을 통한 LNG 흐름은 이란 분쟁 초기부터 제로 상태를 유지하고 있다"고 말했다.

북서 유럽의 저장량은 온화한 날씨와 꾸준한 LNG 수입에 힘입어 지금까지 비교적 회복력을 유지했지만, 골드만삭스는 펀더멘털의 변화를 예상하고 있다. 보다 계절적인 기온과 아시아로의 LNG 우회 증가로 향후 몇 주 동안 유럽의 실물 수급이 긴축될 것으로 보인다.

전략가들은 이러한 긴축이 "즉시 인도 TTF 가격의 추가 랠리를 촉진할 수 있다"며, 현재 51 EUR/MWh 수준이 57~84 EUR/MWh의 석유 전환 범위로 이동할 것으로 전망했다. 골드만삭스는 2분기 TTF 전망을 63 EUR/MWh로 재확인했다.

공급 충격을 상쇄할 수 있는 옵션은 제한적인 것으로 보인다. 골드만삭스는 "이전에 호르무즈 해협을 통과했던 LNG에 대한 우회 경로가 없다"고 지적했으며, 노르웨이 가스 생산량의 잠재적 증가나 다른 곳의 운영 조정으로는 손실을 실질적으로 상쇄하기 어려울 것으로 보인다.

가격 신호는 이미 흐름에 영향을 미치고 있다. 아시아 LNG 벤치마크가 유럽 가격을 상회하면서 화물 우회를 촉진하고 있으며, 골드만삭스는 최소 10 mtpa의 LNG 공급이 유럽에서 아시아로 우회되고 있다고 추정했다.

동시에 유럽 재고는 낮은 수준을 유지하고 있다. 저장 수준은 용량의 18%로 2018년 이후 이 시기 기준 가장 낮은 수준이며, 4월에도 주입량은 제한적일 것으로 예상된다.

전략가들은 분쟁이 신속하게 해결되지 않는 한 유럽의 "임박한 실물 긴축"이 TTF 가격 추가 상승의 촉매제로 작용할 가능성이 높다고 말했다.

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