Investing.com - BCA 리서치의 수석 전략가 피터 베레진에 따르면, 귀금속 및 산업용 금속 전반에 걸친 금의 강력한 랠리는 점점 투기적 과열의 징후를 보이고 있으며, 가격이 "너무 빠르게, 너무 많이 상승했을 수 있다"고 경고했습니다.

투자자들에게 보낸 새로운 보고서에서 베레진은 금이 이론적으로 거의 모든 가치를 잃을 수 있는 장기적 시나리오를 설명했습니다.

베레진은 현재의 랠리가 통화 가치 하락에 대한 정당한 우려에 근거하고 있다고 믿으며, 미국 정부의 증가하는 예산 적자, 늘어나는 부채 부담, 그리고 미국 자산에 대한 높은 외국인 소유율을 지적했습니다. 이로 인해 일부 투자자들이 노출을 줄이면서 달러가 취약해졌습니다.

동시에, 외국 중앙은행들은 계속해서 금을 축적하고 있습니다.

"금 구매의 물리적 양은 감소했지만, 달러 가치는 계속 증가하고 있습니다,"라고 베레진은 보고서에 썼습니다.

그럼에도 불구하고, 그는 주요 인플레이션 신호들이 통화 가치 하락 내러티브를 확인하지 않았다고 언급했습니다. 장기 인플레이션 기대치는 상대적으로 안정적으로 유지되었으며, "디지털 금"으로 종종 간주되는 비트코인은 이 거래에 전혀 참여하지 않았습니다.

한편, 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난주 케빈 워시를 지명한 것은 금 가격에 대한 하방 압력을 더했다고 베레진은 말했습니다. 그는 워시가 "금이 마지막으로 강세장에 있었던 2010년에 양적 완화(QE)에 유명하게 반대했다"는 점을 상기시켰습니다.

BCA는 현재 포트폴리오에서 금에 대한 롱 포지션을 유지하고 있지만, 강세 시 일부 이익을 실현할 수 있다고 밝혔습니다.

은의 급격한 상승과 하락에 대해 언급하면서, 베레진은 이러한 움직임이 펀더멘털보다는 투기에 의해 증폭된 것으로 보인다고 말했으며, 중국의 활발한 거래 활동과 암호화폐 투자자들이 은으로 자금을 이동시키는 현상을 지적했습니다.

그러나 단기적인 시장 동향을 넘어, 베레진은 금에 대한 더 극단적인 장기적 위험을 탐구했습니다 – 기술적 발전이 결국 대량으로 금을 제조할 수 있게 할 가능성입니다.

오늘날의 입자 가속기가 이미 미량의 금을 만들어낼 수 있지만, 그는 이론적으로 수은을 금으로 바꿀 수 있는 원자 변환 연구에 대해 설명했습니다.

"금-197(79개의 양성자와 118개의 중성자)은 금의 유일한 안정적인 동위원소입니다. 그 핵은 금보다 양성자가 하나 더 많은 수은-198과 유사합니다," 라고 전략가는 설명했습니다. "이론적으로, 수은 원자에 중성자를 충돌시키면 베타-플러스 붕괴라는 과정을 통해 수은이 금으로 변환될 수 있습니다."

"오늘날 이를 수행할 기술은 상용화와는 거리가 멀지만, AI가 활성화된 미래의 어느 시점에 연금술이 가능해질 확률이 높다고 생각한다면 금을 어떻게 평가해야 할지 고려해 보는 것이 유용합니다,"라고 그는 덧붙였습니다.

만약 금이 대규모로 생산된다면, 베레진은 경제 이론상 금의 가치가 제로에 가깝게 붕괴할 것이라고 주장했습니다. 이는 금이 수익을 창출하지 않고 가정된 희소성과 최종 가치로부터 가격이 파생되기 때문입니다.

만약 그 최종 가치가 제로에 가까워진다면, "금의 가격은 더욱 제로에 가까워져야 합니다,"라고 그는 썼습니다.

전략가는 "이 주장을 너무 심각하게 받아들이지는 않을 것"이라고 덧붙이며, 실험실에서의 금 생산이 결코 달성되지 않을 가능성이 상당히 있다고 언급했습니다. 그러나 이 사고 실험은 "통화 가치 하락에 대한 논의만큼이나 물리학 문헌에도 주의를 기울여야 함을 시사한다"고 주장했습니다.

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