Investing.com — 금은 10월 말 급격한 하락세 동안 잃었던 상당 부분을 회복하여 12월 말에는 사상 최고치 영역으로 돌아왔습니다.

금속은 2025년에 64% 상승하고 2023년 초부터 거의 140% 상승한 후 12월 29일에 사상 최고치를 기록하며 1979년 이후 가장 강력한 해를 마감했습니다.

Giovanni Staunovo가 이끄는 UBS 전략가들은 노트에서 "금은 USD 약세, 지정학적 긴장, 제도적 불확실성 및 낮은 계절적 유동성 속에서 실물 자산에 대한 수요에 힘입어 12월 말에 새로운 기록 최고치를 기록했습니다."라고 말했습니다.

최근 랠리의 규모에도 불구하고 UBS는 펀더멘털 배경이 2026년 추가 상승을 뒷받침한다고 믿습니다. 전략가들은 미국의 실질 금리의 급격한 하락을 지적하며, 이를 "금과 같은 무수익 자산을 보유하는 데 드는 기회 비용"이라고 설명하며 현재 2023년 중반 이후 최저 수준입니다.

게다가 투자자와 중앙 은행 모두의 수요가 사상 최고치에 가깝게 유지되는 반면, 선진 경제 전반에 걸쳐 정부 부채 증가에 대한 우려가 가치 저장 수단으로서의 금에 대한 관심을 계속 뒷받침하고 있습니다. 이러한 요인들이 합쳐져 내년에 새로운 기록 수준에 대한 기대를 정당화합니다.

전략가들은 "금에 대한 우리의 견해는 여전히 낙관적입니다."라고 썼으며, 최근 2026년 3월 금 가격 목표를 온스당 5,000달러로 상향 조정했습니다.

그들은 "우리는 분산 투자자 및 헤지로서의 금의 역할이 줄어들지 않았다고 생각합니다. 자산 클래스에 대한 친화력이 있는 투자자에게는 금에 대한 한 자릿수 중반의 할당이 다각화된 포트폴리오에 적합하다고 생각합니다."라고 덧붙였습니다.

최근 지정학적 사건은 금괴의 방어적 특성을 더욱 강화했습니다. UBS는 지난 주말 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로의 예기치 않은 미국 군사 포획을 강조했는데, 이는 시장 전반에 걸쳐 광범위한 반응을 촉발했습니다.

은행은 또한 구조적 수요 추세가 지속적인 지원을 제공할 것으로 보고 있습니다. 전략가들은 중앙 은행의 금 구매가 2025년에 900~950톤에 이를 것으로 예상하며, 이는 전년도의 기록 바로 아래입니다.

그들은 총 글로벌 금 수요를 약 4,850톤으로 예측하는데, 이는 2011년 이후 최고 수준입니다.

이와 함께 UBS는 선진 경제 전반에 걸쳐 정부 부채가 급격히 증가하여 올해 GDP의 약 110%에 이를 것으로 예상하며, 이는 약 20년 전의 약 75%에서 증가했으며 국제통화기금(IMF)에 따르면 10년 말까지 118%로 더욱 증가할 것입니다.

다른 곳에서 HSBC 상품 전략가들은 금 가격이 내년 상반기에 5,000달러에 도달할 것으로 보고 있습니다.

전략가 James Steel은 메모에서 "2026년 상반기에 가격이 온스당 5,000달러에 거래되거나 그 근처에서 거래될 것으로 예상합니다. 그러나 2026년을 지나면서 랠리가 주춤할 가능성이 있습니다."라고 썼습니다.