Investing.com - Gold 가격은 Bloomberg Commodity Index(BCOM)의 연례 1월 리밸런싱 기간 동안 인덱스 주도 자금 흐름이 시장에 부담을 줄 것으로 예상되면서 다음 주 단기적 압력에 직면할 수 있다고 도이치뱅크 애널리스트 마이클 수(Michael Hsueh)가 밝혔다.

"금과 silver는 알루미늄과 함께 1월 BCOM 인덱스 리밸런싱으로 부정적 영향을 받을 가능성이 높은 원자재들 중 하나입니다. 반면, 코코아, crude oil, natural gas, 가스 오일은 긍정적 영향을 받을 가능성이 높습니다"라고 수 애널리스트는 보고서에서 언급했다.

리밸런싱 과정은 1월 9일부터 15일까지 진행될 예정이다.

이번 조정은 다양성 유지를 위해 단일 원자재 노출을 제한하는 인덱스 규칙에 따라 금의 가중치가 크게 감소하는 것을 반영한다.

BCOM 내 금의 목표 가중치는 "다양성 유지를 위해 단일 원자재가 15% 가중치를 초과할 수 없다는 BCOM 인덱스 규칙" 때문에 20.4%에서 14.9%로 하락할 예정이다.

수 애널리스트는 이번 리밸런싱으로 5일 기간 동안 약 240만 트로이 온스의 금 매도가 발생할 것으로 추정했다.

상장지수상품에서 관찰된 과거 민감도를 기반으로, 애널리스트는 이러한 자금 흐름이 "참조 기간과 주간 또는 월간 변화 사용 여부에 따라 금 가격에 2.5-3.0% 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.

은(silver)도 부정적인 영향을 받을 것으로 예상된다. 예상 자금 흐름을 미결제약정과 평균 일일 거래량으로 조정할 때, 금과 은은 리밸런싱 공급이 가장 많이 예상되는 원자재 중 하나로 꼽힌다고 수 애널리스트는 언급했다.

다만, 애널리스트는 인덱스 리밸런싱과 가격 움직임 간의 관계가 매년 일관되지 않았다고 경고했다.

과거 5번의 리밸런싱 이벤트를 돌아보면, 그는 2021년부터 2024년까지 대규모 가중치 변화가 일반적으로 같은 방향의 가격 움직임과 일치했다고 지적했다.

그러나 2025년은 예외로, "금 가중치 감소에도 불구하고 금 가격이 상승했다"고 수 애널리스트는 덧붙였다.

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