Investing.com - 원유 시장은 변동성이 큰 한 해를 겪었으며, 뱅크오브아메리카 글로벌 리서치는 2026년에도 유가가 계속 압박을 받을 것으로 예상하고 있다.

기준이 되는 브렌트유 계약은 미국의 무역 전쟁과 OPEC+ 가격 전쟁이 충돌하면서 2025년 들어 지금까지 거의 20% 하락했으며, 평균 배럴당 69달러를 기록했다.

11월 23일자 보고서에서 뱅크오브아메리카 애널리스트들은 "가격 범위의 상한선은 1월 미국의 러시아 제재와 6월 미국의 이란 공격으로 인해 배럴당 82달러였다. 가격 범위의 하한선은 미국과 중국이 무역 조치 완화에 합의하기 직전인 5월에 배럴당 60달러였다"고 밝혔다.

2026년을 전망해 보면, 은행은 석유 수요가 하루 100만 배럴(b/d) 증가할 수 있다고 추정했지만, 비OPEC+ 공급이 약 80만 b/d 증가하고 OPEC+가 시장 점유율 확보를 위한 싸움을 계속할 것으로 예상되면서, 200만 b/d의 잉여 공급이 예상되어 2026년 브렌트유와 WTI 가격은 각각 배럴당 평균 60달러와 57달러에 그칠 것으로 전망된다.

미 동부시간 04:40(GMT 09:40) 기준, 1월 만기 브렌트유 선물은 0.8% 하락한 배럴당 61.47달러를 기록했으며, 서부 텍사스 중질유(WTI) 선물은 0.4% 하락한 배럴당 57.60달러를 기록했다.

그러나 베네수엘라와 이란이 2021년 초 현재 수준보다 220만 b/d 적게 생산했고 러시아 공급이 예상에 미치지 못할 수 있어, 내년 공급 수준을 판단하는 데 있어 지정학적 요소는 여전히 위험 요인으로 남아 있다.

BofA 글로벌 이코노믹스에 따르면 2026년 세계 GDP가 3.3% 성장함에 따라 석유 수요 증가세는 유지될 것으로 보인다.

BofA는 하방 위험이 현실화될 경우 브렌트유 가격을 약 배럴당 50달러 수준에서 지지할 수 있는 세 가지 요인을 추가로 언급했다.

"첫째, 차입 요건이 증가하는 상황에서 OPEC+가 가격을 더 낮추는 것은 자신들의 이익에 부합하지 않는다. 둘째, 미국 셰일 오일 생산은 브렌트유 배럴당 60달러에서 정체될 것으로 예상되며, 가격이 추가로 10달러/배럴 하락할 경우 크게 감소할 수 있다. 셋째, 여전히 충분한 저장 용량이 있으며 중국은 2026년까지 전략적 원유 재고를 계속 구축할 것"이라고 BofA는 덧붙였다.

경제 성장 둔화와 진행 중인 OPEC+ 가격 전쟁은 내년 석유에 대한 주요 하방 위험으로 남아 있다. 에너지에 대한 상방 위험에는 지정학적 긴장이 포함되지만, 우크라이나에서의 평화는 모든 연료 가격을 하락시킬 수 있다.

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