Investing.com - 번스타인은 목요일 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan)을 ’아웃퍼폼’으로 상향 조정하고 안토파가스타(Antofagasta)를 ’시장 수익률’로 하향 조정했다. 투자자들이 인도네시아 그라스버그 광산에서 발생한 치명적인 진흙 흐름으로 인한 프리포트의 운영 중단에 너무 가혹한 반응을 보인 반면, 안토파가스타 주가는 목표가를 넘어 상승했다고 설명했다.

이 중개회사는 프리포트의 새로운 가이던스에 따르면 2026년 구리 생산량이 사고 발생 전 예상보다 약 35% 낮을 것이며, 2027년에는 사고 이전 수준으로 회복될 가능성이 있다고 밝혔다.

그라스버그는 프리포트 수익의 핵심이며 전 세계 구리 공급량의 약 3%를 차지하는데, 이는 최근 구리 가격 급등을 설명해준다.

"그라스버그가 FCX 경제에 미치는 중요성을 강조한다. 예를 들어, 2025년 2분기 결과에 따르면 인도네시아는 총 매출의 45%와 수익의 77%를 차지했다"

이러한 차질에도 불구하고, 분석가들은 프리포트 주식이 현재 경쟁사들에 비해 매력적으로 보인다고 말했다.

그들은 생산 지연과 15억 달러의 잠재적 복구 비용을 반영하도록 모델을 조정했지만, 여전히 상승 가능성을 보고 있다.

"우리는 그들의 운영에 높은 고정 운영 비용을 반영했으며, 이는 낮은 생산량을 고려할 때 단위 비용에 불리하게 작용할 것이다. 그럼에도 불구하고 우리는 상승 가능성을 본다"고 번스타인의 분석가들은 말했다.

위험 요소로는 예상보다 느린 회복, 그라스버그의 채굴 라이선스 연장 지연, 그리고 프리포트의 애리조나 바그다드 광산 확장 계획과 관련된 비용 등이 있다.

반면 번스타인은 안토파가스타가 여전히 강력한 운영자이지만 구리 전반의 랠리로 인해 목표가 이상으로 상승했다고 말했다.

"우리의 하향 조정에 대한 주요 위험은 그라스버그 가동 중단으로 구리 가격이 더욱 상승하여 안토파가스타에게 유리하고 프리포트에게는 불리하게 작용할 수 있다는 점"이라고 이 중개회사는 밝혔다.

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