실적 발표: Allied Properties REIT, 3분기 전략적 성장에 집중

Allied Properties Real Estate Investment Trust (REIT) (AP.UN)는 2024년 3분기에 재무 상태 개선과 임대 활동에 전략적으로 집중했습니다. Cecilia Williams 사장 겸 CEO는 대차대조표 강화, 임대 개선, 개발 프로젝트 진행에 대한 노력을 강조했습니다. 회사의 재무 건전성은 3분기 영업이익이 4.2% 증가하고 순부채 대 EBITDA 비율이 소폭 개선되는 등 개선의 조짐을 보였습니다. Allied Properties REIT는 임대 모멘텀과 자산 매각에 대해 낙관적이며, 부채를 효과적으로 관리하면서 포트폴리오의 질과 수익성을 개선하는 것을 목표로 하고 있습니다.

주요 요점

• 전략적 우선순위에는 대차대조표 강화, 임대 활동 증가, 개발 프로젝트 완료가 포함됩니다.

• 성공적인 부동산 매각과 비핵심 자산 처분으로 부채 감축을 위한 상당한 자금이 마련될 것으로 예상됩니다.

• 임대 활동이 크게 증가하여 총 임대가 2분기 대비 39% 증가했고 전년 동기 대비 거의 두 배로 늘었습니다.

• 3분기 영업이익은 4.2% 증가했으며, 회사는 고비용 부채 재융자를 위해 CAD250 million의 선순위 무담보 사채를 발행했습니다.

• 몬트리올에서는 대형 공간에 대한 수요가 급증하고 있으며, 전환 프로젝트가 완료되고 새로운 임차인과 협상 중입니다.

• Allied는 온실가스 배출 감축 목표를 발표했으며, 업계 동종 기업 대비 250% 높은 순추천지수(Net Promoter Score)로 높은 사용자 만족도를 보고했습니다.

• 주거용 전환 계획은 없으며, 매각 대상 자산의 평균 수익률은 3.5%입니다.

회사 전망

• Allied Properties REIT는 2026년 말까지 순부채 대 EBITDA 비율을 8배 중반대로 목표하고 있습니다.

• 지속적인 자산 매각과 임대 활동으로 포트폴리오의 질과 수익성이 향상될 것으로 예상됩니다.

• 회사는 특히 몬트리올과 밴쿠버에서의 임대 모멘텀에 대해 자신감을 유지하고 있습니다.

약세 하이라이트

• 건설 비용 상승과 지연으로 인해 King Toronto 프로젝트 비용이 CAD 35-36 million으로 증가했습니다.

• National Bank의 통합으로 인해 몬트리올의 전대 공간이 증가했습니다.

• 3분기 포트폴리오 성과는 전분기 대비 변동이 없었으며, 몬트리올과 밴쿠버의 하락이 토론토의 상승을 상쇄했습니다.

강세 하이라이트

• Allied의 다양한 제품은 다양한 사용자 요구를 충족시키도록 맞춤화되어 있어 강력한 임대 활동에 기여하고 있습니다.

• 회사는 2025년 초 SBTi의 검증을 받을 온실가스 배출 감축 목표를 설정하며 지속가능성에 대한 약속을 보여주고 있습니다.

• 업계 동종 기업보다 훨씬 높은 순추천지수로 높은 사용자 만족도를 나타냈습니다.

미달 사항

• 전반적인 임대 활동 증가에도 불구하고, 특정 Flex 건물 임대는 전략적 양보로 인해 예상보다 낮은 스프레드를 기록했습니다.

Q&A 하이라이트

• 3건의 모기지 약정이 2023년 4분기에 마감될 예정이며, 19 Duncan에 대한 CMHC 파이낸싱은 2025년 1분기에 예상됩니다.

• 파이낸싱 약정은 금리가 고정되어 있지 않지만, 회사는 적절한 시기에 금리를 확보하기 위해 주의를 기울이고 있습니다.

• Allied는 개발 완료로 인한 EBITDA 기여가 향후 2년 동안 크게 증가할 것으로 예상합니다.

• 19 Duncan의 임대는 진행 중이며, 2025년 하반기에 안정화될 것으로 예상됩니다.

• 증분 NOI는 2025년과 2026년에 크게 증가할 것으로 예상되며, 이는 아직 향후 만기에 반영되지 않았습니다.

• 평균 임대 비용은 과거 지표와 일관되게 평방피트당 $4.70를 유지했습니다.

Allied Properties REIT의 3분기 실적은 재무 안정성과 임대 활동 성장에 명확히 집중하며 부동산 시장을 전략적으로 헤쳐나가는 회사의 모습을 보여줍니다. 일부 시장 변동과 프로젝트 비용 증가에 직면했지만, 회사의 낙관적인 전망과 지속가능성 및 임차인 만족도에 대한 약속은 향후 발전을 위한 기반을 마련하고 있습니다.

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