뱅크오브아메리카, AI 성장 우려로 마벨 등급 하향 조정

Investing.com - 뱅크오브아메리카는 금요일 고객 대상 보고서에서 2026년까지 마벨 테크놀로지의 인공지능(AI) 성장 궤도에 대한 신뢰도 감소를 이유로 투자 등급을 ’매수’에서 ’중립’으로 하향 조정했습니다.

은행은 마벨 주식에 대한 목표가를 90달러에서 78달러로 낮췄습니다.

"마벨 주식을 매수에서 중립으로 하향 조정하고, FY27/28E(대략 CY26/27)의 주당 수익을 10%/14% 낮춰 3.20달러/3.67달러로 조정하며, 목표가를 90달러에서 78달러로 낮춥니다," 뱅크오브아메리카는 밝혔습니다.

이제 밸류에이션은 CY26 예상 수익의 24배를 기준으로 하며, 이전 25배에서 하향 조정되었지만 여전히 마벨의 역사적 멀티플과 일치합니다.

뱅크오브아메리카 애널리스트들은 "단기/중기적으로 마벨의 AI 성장 전망에 대한 동일한 수준의 자신감/가시성을 듣지 못했다"고 밝혔습니다.

이 회사는 "마벨의 새로운(마이크로소프트 마이아) 프로젝트의 타이밍"과 아마존의 차세대 3nm 칩 프로그램에서의 점유율에 관한 "점진적으로 높아진 불확실성"을 지적했습니다.

결과적으로, 은행은 CY26 데이터 센터 성장 전망을 이전 23-25%에서 연간 중간 10%대로 하향 조정했습니다.

"종합적으로, 우리는 데이터 센터가 FY26/CY25E를 분기당 1억 달러 낮은 실행률로 마감하고, 따라서 FY27/CY26 예상 매출에 4억 달러의 부담이 될 것으로 추정합니다," 뱅크오브아메리카는 언급했습니다.

최근 실적도 투자심리에 영향을 미쳤습니다. 마벨은 2분기 데이터 센터 가이던스를 약간 하회했고, 전분기 대비 단 3% 성장했으며, 3분기 데이터 센터 매출을 전망치인 5% 증가 대비 보합으로 가이드했습니다.

그럼에도 불구하고, 뱅크오브아메리카는 밸류에이션 지지와 재무상태 강점을 언급했습니다. "시간외 거래 가격 기준, 마벨은 20-21배 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 강력한 IP 범위를 가진 컴퓨팅 주식에 하한선을 제공하는 경향이 있습니다," 애널리스트들은 자동차 사업 매각으로 얻은 25억 달러의 수익이 자사주 매입이나 인수에 자금을 조달할 수 있다고 덧붙였습니다.

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