달라스 연준 총재, 금리 인하와 함께 대차대조표 축소 지속 시사

월요일 연설에서 연방준비제도 달라스 연방은행의 로리 로건 총재는 연준의 추가 금리 인하 가능성을 시사하면서 동시에 대차대조표 축소 과정을 지속할 것임을 언급했습니다.

뉴욕에서 열린 증권산업 및 금융시장협회(SIFMA) 연례 회의에서 로건 총재는 경제의 강세와 안정성을 강조하면서도 노동 시장과 인플레이션 목표와 관련된 상당한 불확실성을 인정했습니다.

로건 총재는 경제가 그녀의 예상대로 진행된다면, 정책 금리를 더 중립적인 수준으로 점진적으로 낮추는 접근 방식이 리스크 관리와 연준의 목표 달성에 도움이 될 것이라고 표현했습니다. 그녀는 연준이 유연성을 유지하고 필요시 정책을 조정할 준비가 되어 있어야 한다고 강조했습니다.

이 논의는 시장 참가자들이 연준이 9월 정책 회의에서 전망한 0.5%p 금리 인하를 실제로 실행할지 의문을 제기하고 있는 시점에 나왔습니다. 최근 고용 데이터가 강력한 노동 시장을 시사하면서 공격적인 금리 인하의 필요성이 줄어들 수 있다는 점에서 이러한 논쟁이 촉발되고 있습니다.

로건 총재는 또한 연준이 팬데믹 기간 동안 취득한 모기지 및 국채 보유량을 줄이는 양적 긴축(QT) 과정에 대해서도 언급했습니다. 2022년 이후 연준은 대차대조표를 최고 $9조에서 $7.1조로 축소했으며, 이러한 추세를 지속할 것으로 예상됩니다. 로건 총재는 QT를 중단할 즉각적인 이유가 없다고 보며, 이는 금리 인하와 함께 통화 정책을 정상화하는 데 도움이 된다고 언급했습니다.

그녀는 현재 시장의 유동성이 충분하다고 지적했으며, 이는 단기금융시장 금리가 연준의 지급준비금 금리 아래에서 움직이고 있다는 점에서 확인할 수 있다고 말했습니다. 로건 총재는 최근 단기금융시장의 변동성이 우려할 만한 수준이 아니며, 연준이 효율적인 대차대조표 규모를 달성하기 위해 일시적인 압력을 감내해야 한다고 제안했습니다.

앞으로 로건 총재는 단기금융시장 금리가 지급준비금 금리와 밀접하게 연동될 것으로 예상하며, 연준 대차대조표에서 모기지 채권의 급속한 매각이 시급한 문제는 아니라고 봅니다. 그녀는 은행들이 유동성 부족에 대비해야 하며, 이러한 상황에 대비해 연준의 할인창구 유동성 시설을 이용할 수 있다는 점을 재차 강조했습니다.

Reuters가 이 기사에 기여했습니다.

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