CubeSmart, 시장 도전 속에서도 꾸준한 성장 유지

셀프 스토리지 부동산 투자 신탁인 CubeSmart (NYSE: CUBE)가 2024년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 진행했습니다. CEO Chris Marr와 CFO Tim Martin이 주도한 이번 컨퍼런스 콜에서 회사는 전년 대비 동일 매장 매출이 0.8% 감소했으며, 평균 점유율은 90.8%를 기록했다고 밝혔습니다. 특히 플로리다 서부 해안에서의 경쟁적 가격 압박에도 불구하고, CubeSmart는 사업 영역을 확장하고 있으며 매년 130개 이상의 매장을 추가할 계획입니다. 또한 4분기에 두 개의 매장을 인수하기 위한 계약을 체결했습니다.

회사는 또한 주식 프로그램을 통해 3,280만 달러를 조달하여 낮은 레버리지로 강력한 재무상태를 유지하고 있습니다. 연간 주당 운영자금(FFO) 가이던스는 변동 없이 유지되어 회사 실적에 대한 자신감을 반영하고 있습니다.

주요 요점

• 동일 매장 매출은 전년 대비 0.8% 감소했으며, 평균 점유율은 90.8%를 기록했습니다.

• 뉴욕 대도시 지역이 다른 지역보다 우수한 성과를 보여 임대가 7.4% 증가했습니다.

• 북부 뉴저지는 임대가 11.6% 감소했습니다.

• 경쟁적 가격 책정 도전에 대응하기 위해 마케팅 지출이 연초 대비 10% 증가했습니다.

• CubeSmart는 8년 연속으로 매년 130개 이상의 매장을 추가할 예정입니다.

• 4분기에 두 개의 매장 인수 계약을 체결했습니다.

• 회사는 주식 프로그램을 통해 3,280만 달러를 조달했습니다.

• 연간 주당 FFO 가이던스는 변동 없이 유지되었습니다.

회사 전망

• CubeSmart는 연간 FFO 가이던스 범위를 좁혔지만 동일 매장 매출 및 NOI 전망은 유지했습니다.

• 회사는 낮은 레버리지로 강력한 재무상태를 유지하고 있습니다.

• CubeSmart는 4분기에 두 개의 매장을 인수할 계약을 체결했으며, 부채 대 EBITDA 비율이 4배로 인수를 위한 강력한 레버리지 능력을 보여줍니다.

부정적 하이라이트

• 특히 플로리다 서부 해안에서 경쟁적 가격 압박이 존재합니다.

• 3분기 입주 요금은 전년 대비 11% 하락했습니다.

• 평균 임대료가 전년 대비 하락했으며, 10월 최근 몇 주간 약 9.4% 감소를 보였습니다.

긍정적 하이라이트

• 셀프 스토리지 사업은 다양한 고객 기반을 가지고 있으며, 기존 고객들은 요금 인상을 수용하고 있습니다.

• 뉴욕 시장은 공급 역학으로 인해 장기적인 건전성을 보여줍니다.

• 포트폴리오에 대한 공급 영향이 2019년 50%에서 2024년 27%로 감소했습니다.

미달 사항

• 뉴욕 대도시 지역의 강한 실적에도 불구하고, 전체 동일 매장 임대는 약 5% 하락했습니다.

• 10월 말 점유율은 89.9%로, 전년 대비 130 베이시스 포인트 하락했습니다.

Q&A 하이라이트

• Marr는 셀프 스토리지 사업의 회복력과 고객들의 요금 인상 수용에 대해 논의했습니다.

• Martin은 임차인 보험이 연결 기타 수익에 포함되지만 동일 매장 포트폴리오에는 포함되지 않는다고 설명했습니다.

• 회사는 유리한 기회가 있다면 주식을 포함한 자금 조달 전략에 열려 있습니다.

요약하면, CubeSmart는 전략적 인수와 강력한 재무 상태 유지에 초점을 맞추며 도전적인 시장을 헤쳐나가고 있습니다. 회사의 확장 계획과 경쟁 압력에 대한 꾸준한 관리는 신중하면서도 낙관적인 성장 접근 방식을 반영합니다. CubeSmart가 뉴욕 증권거래소 상장 20주년을 맞이하면서, 전략적 기회와 운영 효율성을 계속해서 우선시하고 있습니다.

InvestingPro 인사이트

CubeSmart의 최근 실적 발표 컨퍼런스 콜은 시장 도전에 대응하면서도 강력한 재무 기반을 유지하고 있는 회사의 모습을 보여줍니다. 이러한 관점은 InvestingPro의 데이터를 통해 회사의 실적과 전망에 대한 추가적인 맥락을 제공받을 수 있습니다.

InvestingPro에 따르면, CubeSmart의 시가총액은 108억 달러로, 셀프 스토리지 REIT 부문에서의 중요한 위치를 반영합니다. 회사의 P/E 비율은 26.7로, 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 논의된 꾸준한 실적과 성장 전략과 일치합니다.

가장 주목할 만한 InvestingPro 팁 중 하나는 CubeSmart가 13년 연속 배당금을 인상했다는 점입니다. 이러한 연속적인 배당금 인상은 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 명시적으로 언급되지 않았지만 REIT 투자자들에게 중요한 주주 수익에 대한 회사의 약속을 강조합니다. 또한 CubeSmart는 20년 연속 배당금을 지급하여 장기적인 재무 안정성을 보여주고 있습니다.

현재 시장 환경에서 회사의 4.26%의 배당 수익률은 특히 매력적이며, 지난 12개월 동안 4.08%의 배당 성장률을 고려하면 더욱 그렇습니다. 이러한 수익률은 회사의 확장 계획과 자본 증식 잠재력을 보완하여 수익 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다.

InvestingPro 데이터는 또한 CubeSmart의 2024년 2분기 기준 지난 12개월 매출이 10억 6,487만 달러였으며, 2.04%의 완만한 매출 성장을 보였음을 보여줍니다. 이는 회사가 보고한 동일 매장 매출의 약간의 감소와 일치하지만, 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 언급된 새로운 매장 추가로 인해 전반적인 사업 성장을 시사합니다.

InvestingPro는 CubeSmart에 대한 9개의 추가 팁을 제공하여 투자자들에게 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더욱 포괄적인 분석을 제공한다는 점을 주목할 만합니다. 이러한 인사이트는 더 넓은 범위의 지표와 전문가 관찰을 바탕으로 정보에 입각한 결정을 내리고자 하는 이들에게 특히 가치 있을 수 있습니다.

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