이 분석가들이 말하는 이유: 투자자들은 9월 연준의 금리 인하 여부에 무관심할 수도

Investing.com - 투자자들은 미국 연방준비제도(Fed)가 다음 9월 회의에서 금리를 인하할 것이라고 널리 예상하고 있으며, 특히 이번 주 초 발표된 데이터가 인플레이션 압력이 완화될 가능성을 시사했기 때문이다.

7월 미국의 소비자물가 상승률은 연간 기준으로 예상보다 낮게 나타났으며, 이는 세계 최대 경제국의 인플레이션이 미국의 광범위한 관세 정책에 의해 아직 재점화되지 않았다는 기대를 높였다. 그러나 생산자물가는 예상보다 빠르게 상승했으며, 특히 서비스 비용이 급증했다.

하지만 7월 고용 보고서가 부진했고, 6월과 5월의 고용 증가치도 크게 하향 조정되면서 연준이 다음 달 금리를 인하해야 한다는 주장의 핵심이 되고 있다.

비농업 고용 지표 발표 이후, 여러 연준 정책 입안자들은 향후 정책 결정에 대한 수개월간의 "관망" 접근법을 고수하기보다 금리 인하를 지지할 의향이 더 커졌음을 시사했다.

이전에 그들의 주요 우려 중 하나는 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 무역 정책이 인플레이션을 촉진하고 더 넓은 경제 활동에 부담을 줄 수 있다는 두려움이었다. 그러나 노동 시장이 냉각되기 시작하고 소비자 물가 상승이 미미한 상황에서, 투자자들은 연준이 인플레이션 급등을 촉발하지 않고도 금리를 인하할 여지가 더 많을 것이라고 예상하고 있다. 이론적으로, 금리 인하는 기업들이 지출하고 고용에 투자하도록 촉진할 수 있다.

연준은 9월 16-17일 회의 전에 또 다른 비농업 고용 및 인플레이션 보고서를 검토할 예정이다.

Capital Economics의 분석가들은 정책 입안자들의 0.25%포인트 인하가 "현재 시장에서 대부분 반영되어 있다"고 언급하며, 이는 연준이 인하를 실행하지 않을 경우 국채 수익률이 상승할 가능성이 있음을 의미한다고 밝혔다. 이는 기업들의 미래 수익의 현재 가치를 감소시켜 압박을 가할 수 있다.

"그러나 국채 수익률이 상승하더라도, 이 단순한 주장의 문제점은 [금리 결정 연방공개시장위원회(FOMC)]의 결정과 관련 커뮤니케이션이 위험 선호도와 성장 기대에 미치는 잠재적 영향을 무시한다는 것이다. 이 두 요소는 종종 주가에 국채보다 더 큰 영향을 미친다"고 John Higgins가 이끄는 Capital Economics 분석가들은 말했다.

분석가들은 S&P 500 수익률이 계속 하락하는 반면, 향후 12개월 주당 수익은 계속 성장할 것으로 예상하며, 이는 벤치마크 지수가 2025년과 2026년 말에 각각 6,750과 7,250에 도달할 것이라는 그들의 예측에 반영된다고 덧붙였다. 금요일, S&P 500은 6,449.80으로 마감했다.

"FOMC가 다음 달 금리를 인하하지 않더라도, 그 주요 이유가 [높은 인플레이션에 대한 지속적인 우려]라면 이러한 예측을 하향 조정할 필요성을 느끼지 않을 것"이라고 분석가들은 말했다.

"그러나 경제 전망에 대한 우려로 인해 통화 정책을 다시 완화하기 시작하더라도 예측을 더 높게 수정할 필요성을 느끼지 않을 것이다."

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