Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 ICG plc의 장기 발행자 채무 불이행 등급(Long-Term Issuer Default Rating)과 선순위 무담보 채권 등급을 ’BBB’에서 ’BBB+’로 상향 조정하고, 전망은 ’안정적’으로 평가했습니다.

신용평가 기관인 피치는 ICG의 수수료 수입 자산 관리(AUM)의 지속적인 증가와 개선된 대차대조표 및 현금 흐름 레버리지를 등급 상향의 주요 요인으로 꼽았습니다.

이전 Intermediate Capital Group plc로 알려졌던 ICG는 상당한 규모의 반복적인 관리 수수료 수익을 창출하는 강력한 자산 관리 프랜차이즈를 구축하여 수익이 공동 투자로 인한 순이익에 덜 의존하게 되었습니다.

ICG의 수수료 수입 AUM은 2025년 6월 말 820억 달러에 달하여 반복적인 관리 수수료에 대한 양호한 가시성을 제공합니다. ICG의 펀드는 주로 폐쇄형이며 수수료는 펀드 가치 변동보다는 약정 자본 또는 투자 자본을 기준으로 합니다. ICG 총 1,124억 달러(2025년 3월 말 기준) AUM 내에서 추가로 약정된 201억 달러는 투자가 완료되면 수수료가 발생합니다.

피치는 ICG의 강력한 자금 조달 성과를 강조하면서 순 고객 유입이 지난 4년 동안 각 해에 개시 수수료 수입 AUM의 7.7%를 초과했습니다. 이러한 성장은 사모 부채와 같은 분야에서 회사의 전통적인 강점과 확장되는 투자 전략에 의해 뒷받침되었습니다.

회사의 재무 상태도 크게 개선되었습니다. ICG의 유형 자본 대비 총 부채 비율은 2025 회계연도 말에 0.5배로 감소했는데, 이는 1년 전의 0.7배에서 감소한 수치입니다. 피치가 계산한 인센티브 제도 비용 이전의 FEBITDA 대비 총 부채 비율은 같은 기간 동안 4.3배에서 3.0배로 개선되었습니다.

ICG는 2025 회계연도에 강력한 수익을 유지했으며, 세전 이익은 6억 파운드를 초과하는 핵심 관리 수수료에 힘입어 5억 파운드 이상을 유지했습니다. 성과 수수료는 해당 기간 동안 17% 증가한 8,600만 파운드를 기록했습니다.

2025년 3월 말 기준으로 ICG는 규제 유동성 요건을 제외하고 5억 4,800만 파운드의 현금과 미인출 5억 5,000만 파운드의 회전 신용 공여 시설을 보유하고 있습니다. 또한 회사는 신규 투자를 위해 320억 달러를 확보하고 있습니다.

피치는 인플레이션 압력과 미약한 경제 성장으로 인해 글로벌 투자 환경이 다소 변동성에 직면해 있지만, 밸류에이션은 비교적 탄력적으로 유지되고 있다고 언급했습니다.

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