Investing.com — IMCD N.V. (AS:IMCD)의 주가는 2분기 EBITA가 1억 3,320만 유로로 7% 감소하며 컨센서스 예상치인 1억 4,170만 유로를 6% 하회하고, 자체 매출 성장세가 크게 둔화된 후 수요일 9% 이상 하락했다.

특수 화학 제품 유통업체인 IMCD는 2분기 자체 매출 성장률이 0.7%에 불과해 1분기의 4.2%에서 크게 낮아졌으며 컨센서스 예상치인 2.3%에도 미치지 못했다.

총 마진은 25.5%로 안정적으로 유지되었지만 컨센서스 예상치인 25.6%를 약간 밑돌았으며, EBITA 마진은 72bp 하락한 11.0%로 예상치인 11.3%에 미치지 못했다.

환율 변동 효과는 예상보다 큰 부정적인 영향(3.8%)을 미쳐 분석가들이 예상했던 2.3%를 넘어섰다.

2025년 상반기 IMCD의 EBITA는 자체 매출 성장률 2.4%와 총 마진 21bp 개선에 힘입어 2% 증가한 2억 7,510만 유로를 기록했다.

그러나 EBITA 마진은 이 기간 동안 19bp 하락한 11.1%를 기록했다.

잉여 현금 흐름은 22% 감소한 1억 7,300만 유로로, EBITDA 대비 레버리지 비율은 2024년 12월 2.2배에서 2.6배로 증가했다.

이 회사의 주가는 연초 대비 21% 하락했으며, 경쟁사인 Azelis는 23% 하락한 반면 EuroStoxx 지수는 8% 상승했다. IMCD는 현재 FY25E EV/EBITA 14.4배로 거래되고 있으며 Azelis 대비 31%의 프리미엄을 유지하고 있다.

Azelis는 목요일에 2분기 실적을 발표할 예정이며, 분석가들은 EBITA가 10% 감소한 1억 1,630만 유로를 기록할 것으로 예상하고 있다.

Jefferies의 분석가들은 이러한 결과에 따라 IMCD의 2025년 전체 컨센서스 EBITA 추정치가 한 자릿수 초중반으로 하향 조정될 것으로 예상한다.

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