Investing.com — IMCD N.V. (AS:IMCD)의 주가는 수요일 9% 이상 하락했다. 유기적 수익 성장이 크게 둔화되면서 2분기 EBITA가 1억 3,320만 유로로 7% 감소했으며, 컨센서스 예상치인 1억 4,170만 유로를 6% 하회했기 때문이다.

이 특수화학제품 유통업체의 2분기 유기적 수익 성장은 0.7%에 불과했는데, 이는 1분기의 4.2%에서 감소한 수치이며 컨센서스 예상치인 2.3%에도 미치지 못했다.

총 마진은 25.5%로 안정적으로 유지되었지만 컨센서스 예상치인 25.6%를 약간 하회했으며, EBITA 마진은 72bp 하락한 11.0%로 예상치인 11.3%에 미치지 못했다.

환율 효과는 예상보다 큰 부정적인 영향(3.8%)을 수익에 미쳤으며, 이는 분석가들이 예상했던 2.3%를 초과하는 수치이다.

2025년 상반기 IMCD의 EBITA는 유기적 수익 성장 2.4%와 총 마진 21bp 개선에 힘입어 2% 증가한 2억 7,510만 유로를 기록했다.

그러나 EBITA 마진은 이 기간 동안 19bp 하락한 11.1%를 기록했다.

잉여 현금 흐름은 22% 감소한 1억 7,300만 유로로, EBITDA 대비 레버리지 비율은 2024년 12월의 2.2배에서 2.6배로 증가했다.

이 회사의 주가는 연초 대비 21% 하락했으며, 경쟁사인 Azelis는 23% 하락한 반면 EuroStoxx 지수는 8% 상승했다. IMCD는 현재 FY25E EV/EBITA 14.4배로 거래되고 있으며, Azelis에 비해 31%의 프리미엄을 유지하고 있다.

Azelis는 목요일에 2분기 실적을 발표할 예정이며, 분석가들은 EBITA가 10% 감소한 1억 1,630만 유로를 기록할 것으로 예상하고 있다.

Jefferies의 분석가들은 이번 실적 발표 후 IMCD의 2025년 전체 컨센서스 EBITA 예상치가 한 자릿수 초반에서 중간 정도로 하향 조정될 것으로 예상한다.

Investing.com -- IMCD N.V. (AS:IMCD) shares fell over 9% on Wednesday after it reported second-quarter EBITA of €133.2 million, a 7% decrease and 6% below consensus estimates of €141.7 million, as organic revenue growth slowed significantly.

The specialty chemicals distributor posted organic revenue growth of just 0.7% in Q2, down from 4.2% in the first quarter and below consensus expectations of 2.3%.

The company maintained a stable gross margin at 25.5%, slightly below the 25.6% consensus estimate, while EBITA margin fell 72 basis points to 11.0%, missing the expected 11.3%.

Foreign exchange effects had a larger than anticipated negative impact of 3.8% on revenues, exceeding the 2.3% that analysts had forecast.

For the first half of 2025, IMCD’s EBITA increased 2% to €275.1 million, driven by organic revenue growth of 2.4% and a 21 basis point improvement in gross margin to 25.6%.

However, EBITA margin declined 19 basis points to 11.1% during this period.

Free cash flow decreased 22% to €173 million, resulting in a leverage ratio of 2.6x EBITDA, up from 2.2x in December 2024.

The company’s shares have declined 21% year-to-date, while competitor Azelis has fallen 23%, compared to an 8% gain for the EuroStoxx index. IMCD currently trades at 14.4x FY25E EV/EBITA, maintaining a 31% premium to Azelis.

Azelis is scheduled to report its second-quarter results on Thursday, with analysts projecting a 10% decrease in EBITA to €116.3 million.

Jefferies analysts anticipate low to mid-single digit downgrades to full-year 2025 consensus EBITA estimates for IMCD following these results.

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