Investing.com — 베페사 SA (ETR:BFSA)는 수요일, 2분기 실적이 예상에 부합했다고 발표했습니다. 매출은 감소했지만 유리한 가격 책정 덕분에 수익은 안정적으로 유지되었습니다.

회사의 2분기 매출은 유지 보수 중단과 물량 감소로 인해 전년 대비 9% 감소한 2억 9,300만 유로를 기록했습니다.

그러나 조정 EBITDA는 4% 증가한 5,680만 유로로, 컨센서스 추정치인 5,700만 유로에 부합했습니다. EBITDA 마진은 전년 동기의 17.0%와 2025년 1분기의 18.1%에서 19.4%로 개선되었습니다.

철강 분진 부문에서는 전기 아크로(EAF) 물량이 11% 감소하고 웰츠 산화물(WOX) 판매량이 5% 감소하면서 매출이 전년 대비 13% 감소했습니다.

이러한 물량 문제에도 불구하고 이 부문의 조정 EBITDA는 5% 증가한 4,700만 유로를 기록했으며, 마진은 기록적으로 낮은 처리 비용과 유리한 헤징 가격에 힘입어 작년의 20.7%에서 25.0%로 확대되었습니다.

염 슬래그 사업은 매출이 10% 증가한 3,000만 유로를 기록했으며, EBITDA는 6% 증가한 900만 유로를 기록했습니다.

한편, 2차 알루미늄 부문은 약한 자동차 최종 시장으로 인해 계속 압박을 받고 있으며, 매출은 8% 감소한 8,600만 유로, EBITDA는 45% 감소한 60만 유로를 기록했습니다.

베페사의 주당 순이익은 전년의 0.26유로에서 0.53유로로 급증했습니다. 영업 현금 흐름은 전년 대비 46% 감소한 3,000만 유로였지만, 잉여 현금 흐름은 작년의 -420만 유로에 비해 1,170만 유로로 개선되었습니다. 순 레버리지는 1분기의 2.78배에서 2.70배로 감소했습니다.

경영진은 유지 보수 작업이 완료되고 더 높은 헤징 수준이 수익을 뒷받침함에 따라 2025년 하반기에 상당한 물량 증가를 예상하면서 연간 가이던스를 확인했습니다.

현재 시장 컨센서스는 하반기에 16%의 매출 성장과 21%의 조정 EBITDA 성장을 예상하고 있습니다.

베페사 주식은 현재 26.09유로에 거래되고 있으며, Jefferies 분석가들은 매수 등급과 37.00유로의 목표 주가를 유지하여 42%의 상승 잠재력을 시사합니다.

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