Investing.com - 구겐하임은 제너랙 홀딩스(NYSE:GNRC) 등급을 중립에서 매수로 상향하고 목표가를 190달러로 설정했다. 이는 제너랙이 상업용 전력 사업에 집중하고 있으며 부진한 주택용 태양광 사업을 축소할 가능성이 있다는 신호가 보인다는 이유에서다.

"제너랙의 상업 부문에서 더 나은 성과 가능성과 문제가 있는 주택용 에너지 기술 사업의 합리화 가능성이 이제 더 높은 멀티플을 정당화한다고 생각한다. 또한 관세 환경이 다소 완화되고 있다는 점도 주목할 만하다"고 분석가들은 밝혔다.

구겐하임의 분석가들은 제너랙의 핵심 가정용 발전기 부문이 소비자 심리 개선과 더 안정적인 유통망 덕분에 점진적으로 개선되고 있다고 전했다.

또한 소규모 데이터 센터와 같은 영역에서 상업용 백업 부문이 견인력을 얻을 여지가 있다고 본다.

구겐하임은 최근 관세 관련 비용이 완화될 수 있으며, 제너랙이 이미 그 영향을 상쇄하기 위해 가격을 인상했다고 덧붙였다. 이러한 역학 관계는 회사의 대응 방식에 따라 마진이나 판매량을 지원할 수 있다.

이 보고서는 제너랙이 주택용 에너지 기술 분야에서 좋지 않은 실적을 보여왔으며, 해당 사업에서 철수하면 수익과 기업 가치에 대한 부담이 제거될 것이라고 지적했다.

구겐하임은 자사의 목표 멀티플이 경쟁사보다 높지만, 더 명확한 집중과 적은 방해 요소가 이러한 프리미엄을 정당화한다고 믿는다.

"제너랙은 현재 우리의 2025년 EBITDA 추정치의 12.5배, 2026년 EBITDA 추정치의 11.4배에 거래되고 있으며, 이는 우리가 이전에 합리적이라고 판단했던 수준에 가깝다"고 구겐하임의 분석가는 말했다.

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