Investing.com — HSBC 보고서에 따르면 유럽 주식 펀드가 연초 이후 총 자산 관리 규모의 약 8%를 차지하며 글로벌 주식 자금 유입을 주도하고 있습니다. 글로벌 주식 펀드 유입액은 총 자산 관리 규모의 약 2%에 달하며 2021년 이후 최고 수준을 기록했습니다.

유럽 주식으로의 자금 회전은 ETF와 비 ETF 모두에 의해 뒷받침되고 있으며, 후자는 역사적으로 해당 지역에서 자금을 빼내 왔습니다. HSBC는 이러한 변화가 지역 주식에 대한 투자자 전망의 변화를 나타내는 것으로 보인다고 지적합니다. 2025년 7월 28일에 발표된 미국-EU 무역 합의는 정책 불확실성을 더욱 감소시키고 지역 자금 흐름을 지원할 수 있지만, HSBC 분석에 따르면 미국이 수입 관세를 15% 인상할 경우 유럽 기업의 전체 순이익이 총 5% 감소할 수 있습니다.

헬스케어는 5년 z-score 기준으로 글로벌 펀드가 가장 선호하지 않는 섹터로서 잠재적인 역발상 투자 기회로 부상하고 있습니다. 해당 섹터는 연초 이후 글로벌 주식 벤치마크 대비 저조한 성과를 보이고 있지만, 펀드의 섹터 보유 비중 감소 속도는 벤치마크 비중 감소폭을 초과합니다. HSBC는 미국이 진행 중인 반도체 및 의약품에 대한 ’섹션 232’ 조사와 관련된 불확실성이 신속하게 해결되면 상대적 비중 축소 섹터 포지션이 해소될 수 있다고 제안합니다.

유럽에서는 지역 펀드가 독일 투자 비중을 늘려 2019년 말 이후 최고 수준에 근접하고 있습니다. HSBC는 개선된 기업 심리, 지원적인 통화 정책, 경제 회복 징후를 독일 주식에 대한 긍정적인 요인으로 언급하면서 추가 투자 여지가 남아 있다고 믿습니다.

유럽 금융주는 또 다른 잠재력이 있는 섹터로 강조되고 있으며, 유럽 전체 섹터에서 EPS 추정치 모멘텀이 가장 높은 섹터라는 점에서 컨센서스가 더욱 긍정적으로 바뀌고 있습니다. HSBC 경제학자들은 2025년 하반기에 지역 정책 금리 인하가 제한적일 것으로 예상하며, 이는 특히 은행을 중심으로 해당 섹터를 지원할 수 있습니다.

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