Investing.com - Monness, Crespi, Hardt는 월요일 Coinbase (NASDAQ:COIN) 등급을 ’중립’으로 하향 조정했으며, 주가가 실제 거래 활동을 앞서나가고 있고 현재 밸류에이션을 뒷받침할 단기 촉매제가 부족하다고 밝혔습니다.

이 증권사는 최근 암호화폐 자산 가격 상승과 규제 관련 이정표가 이미 주가에 반영되었으며, 거래량은 여전히 부진하고 실생활 사용 징후도 여전히 제한적이라고 언급했습니다.

Monness는 더 낮은 밸류에이션이나 거래 외 사용이 견인력을 얻을 때 이 주식을 재검토할 것이라고 밝혔습니다.

Coinbase 주식은 올해 전반적인 암호화폐 시장과 함께 급등했습니다. 그러나 Monness는 2분기 암호화폐 거래소 거래량이 전년 대비 2% 감소했으며, Coinbase 자체 거래량은 단 6% 증가에 그쳐 19% 성장을 예상한 시장 컨센서스를 크게 밑돌았다고 지적했습니다.

7월 추세는 더 강해 보이지만, 이 회사는 이러한 추세가 현재 3분기 예상치에 대부분 반영되어 있으며, 이는 거래량이 전년 대비 60% 증가할 것으로 가정한다고 밝혔습니다.

이 회사는 또한 스테이블코인 활동과 관련된 수익 위험을 지적하며, Coinbase의 비거래 수입의 상당 부분을 지원하는 달러 페그 토큰인 USDC의 시장 가치가 소폭 성장에 그쳤다고 강조했습니다.

USDC 거래량 증가 없이 미 연준의 금리 인하가 이루어질 경우 해당 수입원에 압박이 가해질 수 있다고 언급했습니다.

Monness는 암호화폐 생태계에서 Coinbase의 역할에 대한 장기적 긍정 견해를 유지하고 있지만, 단기 전망은 상승 여지가 제한적이라고 밝혔습니다.

이 증권사는 현재 주가가 낙관적 가정에 기반한 미래 수익을 공정하게 평가하고 있으며, 암호화폐 사이클이 성숙해짐에 따라 더 나은 진입 시점이 나타날 수 있다고 주장했습니다.

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