Investing.com - 삼성전자(KS:005930)가 테슬라(NASDAQ:TSLA)와의 대규모 파운드리 계약 확정 이후 맥쿼리 애널리스트들로부터 등급 상향을 받았으며, 이는 회사의 부진한 칩 제조 부문 회복에 도움이 될 것으로 전망됩니다.

맥쿼리는 삼성전자 주식 등급을 ’중립’에서 ’아웃퍼폼’으로 상향하고 목표가를 95,000원으로 인상했으며, 이는 37%의 총 주주 수익률(TSR)을 의미합니다.

최근 발표된 테슬라의 22.8조원 규모 주문은 2027년부터 2033년까지 진행될 예정이며, 주로 삼성전자의 텍사스 테일러 공장에서 2나노미터 공정을 통한 AI6 칩 생산이 이루어질 것입니다.

맥쿼리는 이 계약으로 연간 약 2.9조원의 매출이 발생할 것으로 추정하며, 최대 매출은 한 해 5조원에 이를 것으로 전망합니다.

"테슬라 파운드리 계약을 다시 따낸 것은 공장 가동률을 높일 뿐만 아니라 향후 더 큰 프로젝트를 위한 레퍼런스로 작용할 것입니다,"라고 맥쿼리의 애널리스트 다니엘 김은 월요일 보고서에서 밝혔습니다.

테일러 시설과 관련된 감가상각 비용을 고려할 때 이 계약의 기여 마진은 작을 수 있지만, 애널리스트는 전략적 가치를 강조했습니다.

"이 주문은 삼성전자 파운드리 부문이 더 큰 모바일 칩 회사들(퀄컴(NASDAQ:QCOM)이나 AMD(NASDAQ:AMD))을 위한 좋은 레퍼런스를 구축하고 2나노 GAA와 BS-PDN을 포함한 첨단 기하학적 노드에서의 경험을 제공할 것입니다,"라고 김 애널리스트는 덧붙였습니다.

파운드리 외에도 맥쿼리는 업사이클을 겪고 있는 기존 DRAM 시장에서 삼성전자의 강력한 위치를 지적했습니다. 경쟁사들이 웨이퍼 용량 제약에 직면하고 메모리 밀도가 가속화됨에 따라 삼성전자는 시장 점유율을 확대할 것으로 예상됩니다.

"강력한 HBM에 가려진 DRAM 업사이클은 강하며 2026년까지 지속 가능할 것으로 보입니다,"라고 보고서는 전했습니다.

맥쿼리는 DRAM 가격 상승과 파운드리 손실 감소에 힘입어 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 각각 19%와 16% 상향 조정했습니다.

삼성전자의 HBM 사업은 장기적인 상승 옵션으로 자리매김하고 있습니다. 단기적인 기여는 제한적이지만, 맥쿼리는 재설계된 칩과 향상된 수율이 미래 성장을 뒷받침함에 따라 2026년부터 매출이 개선될 가능성을 보고 있습니다.

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