Investing.com - 바클레이스는 월요일자 보고서에서 레미 코인트로(EPA:RCOP)의 주가 실적과 코냑 부문의 도전적 상황을 주요 요인으로 언급하며, 등급을 "이퀄 웨이트"에서 "언더웨이트"로 하향 조정했습니다.

이 중개회사는 레미 코인트로가 성장세로 돌아서고 거시경제 환경이 개선되었음에도 불구하고, 회사의 현재 주가 평가가 정당화되지 않는 구조적 우려가 있다고 판단했습니다.

레미 코인트로의 주가는 경쟁사들을 능가하는 상당한 재평가를 경험했지만, 바클레이스는 특히 미국 시장의 약세와 같은 코냑 산업 내 지속적인 구조적 역풍을 강조했습니다.

분석에 따르면 높은 프로모션 활동과 부정적인 매출 성장과 같은 중요한 문제들이 지적되었으며, 닐슨 데이터는 헤네시와 레미 코인트로 제품 모두의 가치 판매가 하락하고 있음을 보여줍니다.

이는 주로 소비자들이 프리미엄 코냑에서 레포사도 데킬라와 같은 다른 주류로 전환하는 다운트레이딩 트렌드 때문입니다.

미국 시장의 어려움 외에도, 회사의 주요 시장인 중국 역시 우려의 원인으로 남아 있습니다. 최근 보고서에서 중국의 여행 소매 부문 회복과 같은 일부 긍정적 신호에도 불구하고, 전반적인 경제 상황은 여전히 약합니다.

회사의 CFO는 면세 채널이 직면한 도전을 언급하며, 중국의 회복이 예상만큼 강력하지 않을 수 있다고 덧붙였습니다.

상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 특히 주택 가격이 계속 하락하면서 소비자 지출에 영향을 미치는 소비자 심리 하락에 대한 우려입니다.

바클레이스는 또한 레미 코인트로의 프리미엄화 전략이 유망하지만 현재 시장 역학에서 즉각적인 도전에 직면하고 있으며, 추가적인 다운트레이딩이 예상된다고 언급했습니다.

중개회사는 코냑 부문이 강한 회복 징후를 보이지 않을 경우, 회사가 미국과 같은 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 프리미엄 가격을 낮춰야 할 가능성을 제기했습니다.

바클레이스에 따르면, 회사의 주가는 단기적으로 기본 요소를 앞질렀기 때문에 등급이 하향 조정되었습니다.

목표가는 €45로 변동 없으며, 이는 현재 가격 €57.70에서 22%의 잠재적 하락을 반영합니다.

유리한 거시경제 전망에도 불구하고, 특히 중국과 미국의 코냑 산업의 구조적 문제로 인해 바클레이스는 이전 기대에서 변화를 보이며 전망을 수정했습니다.

이번 하향 조정은 이전의 상향 조정 이후에 이루어졌으며, 이전 상향 조정은 주가를 상승시켰던 중국 관세 철폐의 영향을 받았습니다.

하향 조정에 대한 위험 요소로는 중국의 예상보다 나은 성장과 미국 코냑 시장의 회복, 그리고 코인트로에 혜택을 주는 데킬라 트렌드의 잠재적 개선이 포함됩니다.

반대로, 하방 위험은 여전히 높으며, 중국의 추가적인 경제 악화, 미국 코냑 시장의 지속적인 하락세, 또는 관세의 불리한 변화가 도전을 악화시킬 가능성이 있습니다.

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