Investing.com - UBS가 킹피셔( Kingfisher ) (LON:KGF) Plc에 대한 커버리지를 "중립" 등급과 280p의 목표가로 시작했습니다.

이 결정은 영국에서의 강세와 프랑스에서의 도전 요소를 고려한 킹피셔의 잠재력에 대한 균형 잡힌 시각을 반영합니다.

영국 시장은 특히 주택 거래 회복 가능성으로 인해 유망한 전망을 제시하고 있지만, UBS 애널리스트들은 프랑스 사업에 대해 신중한 입장을 표명했습니다.

여기에는 킹피셔의 저조한 성과를 보이는 카스토라마(Castorama) 브랜드가 포함되며, 이 브랜드는 르로이 멀린(Leroy Merlin)과 같은 경쟁사에 지속적인 시장 점유율 손실을 겪고 있습니다.

영국에서의 강한 1분기 실적이 주택 시장 회복의 시작을 나타낼 수 있지만, UBS는 프랑스에서의 회복 시기와 정도에 대해 여전히 회의적입니다.

스크루픽스(Screwfix)와 B&Q를 통한 영국 부문은 성장세를 보이고 있습니다. UBS는 시장 침투율을 높이기 위한 일련의 이니셔티브에서 추가 수익 기회를 보고 있습니다.

여기에는 B&Q의 무역 판매 증가, 스크루픽스 매장 확장, 클릭 앤 콜렉트와 같은 더 많은 서비스 출시가 포함됩니다.

그러나 프랑스에서의 수익 성장에 대한 기대는 덜 낙관적입니다. 애널리스트들은 더 점진적인 전환을 예상하며, 프랑스 마진의 완만한 개선을 전망하고 있습니다.

킹피셔에 대한 UBS의 입장은 프랑스에서의 회복 궤도에 대한 더 넓은 우려를 반영하며, 여기서는 일관된 성과 개선이 느리게 진행되고 있습니다.

프랑스의 마진이 낮은 수준에 머물러 있는 가운데, UBS 애널리스트들은 FY28까지 약 2.7%로 소폭 회복할 것으로 예상합니다.

이러한 더딘 회복 속도와 시장 점유율 손실은 애널리스트들이 전망한 수익 성장(향후 3년간 약 36%)의 상당 부분이 기대한 대로 실현되지 않을 수 있음을 의미합니다.

애널리스트들은 킹피셔의 영국 사업이 성장 궤도에 있는 것으로 보이지만, 프랑스 시장은 여전히 불확실한 요소로 남아 있다고 언급합니다.

이를 염두에 두고 UBS는 280p의 목표가를 설정했으며, 이는 현재 시장 가치 279p에서 상승 가능성을 나타내지만, 이는 회사가 프랑스 회복을 어떻게 헤쳐 나가고 영국 주택 시장 회복을 활용하는지에 크게 달려 있습니다.

킹피셔의 안정적인 배당금과 현금 흐름은 추가적인 긍정적 요소이지만, UBS는 특히 프랑스에서의 실행 위험에 대해 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

9월에 발표될 상반기 결과는 더 많은 명확성을 제공할 것으로 예상되며, 애널리스트들은 세전이익(PBT)이 컨센서스 예상과 대체로 일치할 것으로 예상하고 있습니다.

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