Investing.com - JP모건은 알파벳(NASDAQ:GOOGL) 주식을 최고 추천 종목으로 유지하며, 미국 검색 반독점 소송과 관련된 구제책으로 인한 주가 하락은 매수 기회로 활용할 것을 권고했습니다.

이 월스트리트 거대 금융사는 8월 8일까지 예상되는 판결이 변동성을 야기할 수 있지만, 이것이 신중한 접근을 취해야 할 이유는 아니라고 봅니다.

Doug Anmuth이 이끄는 애널리스트들은 "구제책으로 인한 주가 하락 시 매수할 것"이라고 언급하며, 투자자들이 이미 부정적 결과에 대비하고 있을 수 있으며 실제 구제책은 "예상보다 덜 처벌적일 수 있다"고 주장했습니다.

이 팀은 기본 시나리오로 배타적 관행의 종료와 애플(NASDAQ:AAPL), 제3자 브라우저, 안드로이드, 크롬과 같은 일반 접근 지점에서 미국 내 구글 검색 사전 탑재 금지가 포함될 것으로 예상합니다.

더 불확실한 것은 판사가 더 강력한 조치를 취할지 여부입니다. 이에는 구글이 검색 배포에 대한 모든 비용 지불 금지, 크롬 매각 강제, 경쟁사나 광고주와의 데이터 공유 요구, AI 이니셔티브에 대한 제한 등이 포함됩니다. 구제책의 기간도 불분명한 상태로, 법무부는 10년 기간을 요구하고 구글은 3년을 제안하고 있습니다.

애널리스트들은 크롬 매각 강제나 구글의 AI 노력에 대한 제한이 가장 놀라운 결과가 될 것이라고 언급했습니다. 또한 실제 영향은 소송 당사자가 아닌 애플이 사건 해결 후 사파리에서 검색을 어떻게 진행할지에 따라 부분적으로 달라질 것이라고 주장했습니다.

JP모건은 알파벳의 미국 검색 및 기타 수익 중 약 78%가 구글 검색이 사전 탑재된 접근 지점과 연결되어 있으며, 이는 알파벳 총 수익의 약 19%를 차지한다고 추정합니다.

애널리스트들은 이러한 노출이 구제책 시행 방식에 따라 하락 시나리오에서 GAAP 주당순이익(EPS)에 5-10% 타격을 줄 수 있다고 보고 있습니다.

또한 알파벳이 2024년 8월 독점 판결과 잠재적으로 구제책 자체에 항소할 것이며, 이로 인해 법적 절차가 1-2년 더 연장될 수 있다고 언급했습니다.

"그리고 최종 합의를 통해 구제책이 구글에 덜 부담스러워질 가능성이 있습니다. 우리는 이러한 가능성이 단기적 위험보다 더 크다고 믿습니다,"라고 애널리스트들은 계속해서 언급했습니다.

한편, 알파벳의 최근 실적은 JP모건의 낙관적 입장을 뒷받침했습니다. 회사는 클라우드 성장률이 전년 대비 32% 가속화되었고, 환율 효과를 제외한 검색 및 기타 수익은 11% 증가했으며, 법적 비용 조정 후에도 영업 마진이 확대되었습니다.

애널리스트들의 관점에서 밸류에이션도 여전히 매력적이며, 구글 주식은 JP모건의 2026년 GAAP EPS 전망 기준 18.3배, 2027년 추정치 기준 16.3배에 거래되고 있습니다.

알파벳은 아마존(NASDAQ:AMZN) 바로 다음으로 이 회사가 선호하는 대형 인터넷 주식입니다.

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