Investing.com - RBC Capital Markets 전략가들에 따르면, 관세가 인플레이션 상승에 기여하지 않을 것이라고 결론짓기에는 아직 이르다고 합니다.

많은 기업들이 현재의 무역 환경을 잘 관리하고 있는 것처럼 보이지만, 이 팀은 전체적인 영향이 앞으로 몇 개월 내에 나타날 가능성이 높다고 경고합니다.

Lori Calvasina가 이끄는 전략가들은 보고서에서 "2Q25 실적 발표 시즌에서 전반적인 인상은 기업들이 지금까지 관세에 상당히 잘 대처하고 있지만, 관세가 인플레이션 압력을 발생시키지 않을 것이라고 가정하기에는 아직 너무 이르다"고 밝혔습니다.

그들은 많은 기업들이 2025년 하반기(2H)를 관세 관련 비용 효과가 더 명확하게 나타날 시기로 지목했다고 지적합니다.

이러한 견해는 Otis (NYSE:OTIS), Genuine Parts Co (NYSE:GPC), Deckers (NYSE:DECK), Tractor Supply (NASDAQ:TSCO)와 같은 기업들의 실적 발표에서 강화되었으며, 이들 모두 관세의 실질적인 재정적 결과(가격 변동 포함)가 올해 후반에 느껴질 가능성이 높다고 언급했습니다.

보고서는 또한 O’Reilly Automotive (NASDAQ:ORLY)와 같은 소비자 대면 기업들이 2025년 하반기에 광범위한 가격 인상이 발생할 경우 소비자들이 어떻게 반응할지에 대한 우려를 표명했다고 지적했습니다.

일부 기업들이 잘 대처하고 있지만, "관세를 관리하는 능력(또는 미래에 그렇게 할 수 있을 것이라는 예상)이 균일하지 않았다"고 전략가들은 말했습니다. 기업들은 글로벌 가격 인상, 공급망 조정, 비용 절감, 그리고 표적 할증료 등의 완화 전략을 언급했습니다.

전략가들은 "관세 영향은 올 가을에 더 급격하게 나타날 수 있다"고 말하며, 이러한 압력이 미국 주식 시장이 일반적으로 계절적 약세를 겪는 시기에 도달할 수 있다고 경고했습니다.

이는 관세가 더 넓은 경제에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 RBC Economics의 새로운 분석과 일치하며, 인플레이션 경로가 아직 완전하지 않다는 것을 시사합니다.

일부 기업들이 단기적인 회복력을 보고하고 있지만, RBC는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. "관세가 경제에서 일부 상향 인플레이션 압력이나 다른 도전을 일으키지 않을 것이라고 가정하기에는 너무 이르다"고 팀은 말했습니다.

2분기를 넘어 전략가들은 "관세 영향에 대한 진정한 시험은 하반기, 그리고 아마도 2026년 초"라고 주장합니다.

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