Investing.com - 최근 부진한 성과를 보였던 중국 주식 시장이 반등세를 보이고 있으나, 무역 긴장과 산업 과잉 생산 관련 리스크는 여전히 존재합니다.

Capital Economics에 따르면, 미국의 반도체 제한 완화와 가격 전쟁 및 과잉 생산 우려를 해결하기 위한 베이징의 가시적인 노력에 힘입어 중국 주식에 대한 투자 심리가 개선되고 있습니다.

최근까지 중국 주식 시장은 특히 기술 섹터에서 글로벌 경쟁사들에 비해 뒤처졌습니다. 1분기에 기술 주식에서 보였던 우수한 성과의 상당 부분이 관세, 수출 통제, 국내 공급 과잉에 대한 우려로 상쇄되었습니다.

그러나 Capital Economics는 월요일 보고서에서 "미국의 고급 반도체 접근 제한 완화가 ’기술’ 주식 상승에 도움이 된 것으로 보인다"고 밝히며, "시진핑 주석을 포함한" 중국 정책 입안자들의 경제 재균형에 대한 긴급성 강화가 소비재 종목의 상승을 뒷받침했을 수 있다고 덧붙였습니다.

이 거시경제 연구 기관은 밸류에이션이 여전히 낮은 상태를 유지하고 있어 시장이 계속해서 좋은 성과를 보일 것으로 예상합니다.

"예를 들어, 낮은 상대 밸류에이션으로 판단할 때 중국 주식에 대한 투자 심리는 여전히 다소 부정적인 것으로 보인다"고 언급했습니다. 이 보고서는 투자자들의 신중함에도 불구하고 "중대한 게임 체인저가 없더라도" 투자 심리가 개선될 여지가 있다고 제안합니다.

이 기관은 또한 특히 기술 섹터에 대한 지원적인 정책 발전을 강조합니다. "우리는 ’기술’ 섹터가 민간 부문에 더 큰 역할을 부여한 지속적인 지원 정책 전환, 특히 AI 관련 당국의 전략적 기술 목표에서 추가적인 부양을 받을 것으로 예상합니다."

전반적으로 Capital Economics는 앞으로 1년 동안 MSCI China가 MSCI EM보다 우수한 성과를 보일 것으로 계속 예상하지만, 미국 및 글로벌 지수에 비해서는 여전히 뒤처질 것으로 보고 있습니다.

채권 측면에서는 전망이 덜 긍정적입니다. 더 깊은 금리 인하에 대한 초기 기대치가 축소되었습니다. 중국인민은행은 특히 저렴한 신용이 비효율적인 기업의 수명을 연장시킬 경우, 과잉 생산으로 인한 디플레이션 역학을 촉진하는 것에 대해 경계하는 것으로 보입니다.

"우리는 이제 금리 인하가 이전에 생각했던 것보다 더 점진적으로 이루어질 것으로 예상합니다,"라고 보고서는 계속했습니다.

결과적으로 Capital Economics는 이제 10년 국채 수익률이 2025년 말에 1.65%에 도달할 것으로 예상하며, 이는 이전 예상치인 1.40%보다 높습니다.

중국 통화인 위안화는 새로운 관세 위협에도 불구하고 안정적으로 유지되었습니다. Capital Economics는 이러한 추세가 계속될 것으로 믿지만 연말까지 완만한 평가절하 여지가 있다고 봅니다.

현재 7.18 수준에서 연말까지 위안화가 달러 대비 7.35로 약화될 것으로 예측합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.