Investing.com - 캐피털 이코노믹스에 따르면, 중국의 산업 과잉 생산능력은 이제 단순히 글로벌 디스인플레이션의 원인이 아닌 커져가는 지정학적 위협으로 간주되고 있습니다.

최근 미국 인플레이션 데이터는 트럼프 대통령 하의 관세가 물가 상승을 시작하고 있음을 보여주지만(캐피털 이코노믹스는 연말까지 핵심 상품 인플레이션이 4.4%에 도달할 것으로 예상), 훨씬 더 중요한 발전은 중국에서 전개되고 있다고 이 회사는 밝혔습니다.

"글로벌 상품 인플레이션 - 또는 더 정확히는 디스인플레이션 - 의 실제 움직임은 미국이 아닌 중국에서 전개되고 있습니다," 분석가들은 설명했습니다.

캐피털 이코노믹스는 중국의 수출 가격이 팬데믹 시기 정점 이후 20% 이상 급락하여 선진국 경제의 상품 가격을 약 0.4 퍼센트 포인트 낮췄다고 설명했습니다.

그들은 내구 소비재의 공장 출고 가격이 2009년 금융 위기 이후 가장 빠른 속도로 하락하고 있다고 덧붙였습니다. 그러나 이는 생산성 향상 때문이 아닙니다.

"기업들이 시장 점유율을 유지하고 과잉 생산능력을 처리하기 위해 싸우면서 중국 산업 전반에 걸쳐 치열한 가격 전쟁이 벌어지고 있습니다," 캐피털 이코노믹스는 설명했습니다.

분석가들은 베이징이 "무질서한 경쟁"이라고 부르는 것을 종식시키려 노력하고 있지만, 문제는 구조적인 것으로 보입니다.

캐피털 이코노믹스는 투자가 여전히 GDP의 약 40%를 차지하는 중국의 투자 중심 성장 모델이 "만성적인 과잉 생산능력, 극히 낮은 마진, 그리고 계속 감소하는 수익률"로 이어지고 있다고 말합니다.

소비가 약하고 부동산이 하락세를 보이면서, 과잉 생산능력이 글로벌 시장에 쏟아지고 있다고 합니다.

"한 추정치에 따르면 중국 제조업체의 최대 30%가 현재 손실을 보고 있으며," 지방 정부 지원과 소프트 론으로만 유지되고 있다고 캐피털 이코노믹스는 언급했습니다.

이는 워싱턴뿐만 아니라 브뤼셀, 도쿄, 그리고 신흥 시장에서도 경각심을 불러일으켰다고 이 회사는 밝혔습니다.

"한때 글로벌 성장의 엔진이었던 것이 빠르게 지정학적 마찰의 원천이 되고 있습니다," 캐피털 이코노믹스는 중국의 현재 모델이 이제 글로벌 경제 안정성과 질서를 위협하고 있다고 경고하며 결론지었습니다.

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