Investing.com — 스페인 게임 회사인 Cirsa Enterprises S.A.(카스 엔터프라이즈)는 성공적인 IPO(기업공개) 및 부채 감축 노력에 따라 목요일 S&P Global Ratings로부터 신용 등급이 ’BB-’로 상향 조정되었습니다.

신용 평가 기관은 최근 부채 상환 및 예상 EBITDA(법인세 이자 감가상각비 차감 전 이익) 성장에 힘입어 2024년 4.5배에서 2025년 3.8배로 감소할 것으로 예상되는 Cirsa의 개선된 레버리지 지표를 이유로 들었습니다.

Cirsa는 7월 9일 스페인 증권 거래소에서 IPO를 완료하여 약 4억 6천만 유로의 1차 및 2차 수익금을 모금했습니다. 현재 이 회사의 시가 총액은 약 23억 8천만 유로이며, 사모 펀드 회사인 Blackstone(블랙스톤)이 80%의 지분을 유지하고 있으며 20%는 유통 주식입니다.

공모 후 Cirsa는 7월 21일 만기인 2028년 선순위 담보 변동 금리 채권 2억 8,500만 유로를 상환했습니다. 이러한 부채 감소는 예상되는 EBITDA 성장과 결합하여 2026년까지 회사의 레버리지 비율을 3.5배로 더욱 개선할 것으로 예상됩니다.

S&P는 Cirsa의 재무 정책에 대한 평가를 FS-6에서 FS-5로 수정하여 회사의 명시된 순 레버리지 목표인 2.0x-2.5x와 순이익의 약 35%의 최소 배당 성향에 대한 약속을 언급했습니다. 신용 평가 기관은 Blackstone(블랙스톤)이 180일의 보호 예수 기간이 만료된 후 후속 공모를 통해 점진적으로 지분을 처분할 것으로 예상합니다.

이 회사는 Apuesta Total(페루) 및 Casino Portugal의 통합을 통해 주로 온라인 부문의 확장으로 인해 전년 동기 대비 11.5% 증가한 강력한 2025년 1분기 결과를 보고했습니다. S&P는 Cirsa의 수익이 2024년 25억 6천만 유로에서 2025년 약 27억 5천만 유로에 이를 것으로 예상합니다.

이러한 긍정적인 발전에도 불구하고 S&P는 규제 불확실성을 등급에 대한 지속적인 제약으로 강조했습니다. 안정적인 전망은 Cirsa가 규율 있는 M&A 활동을 유지하고 조정된 레버리지를 4.0배 미만으로 유지하면서 다양한 부문에서 유기적으로 계속 확장할 것이라는 기대를 반영합니다.

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