Investing.com - JP모건이 Pennon Group (LON:PNN)을 업그레이드하고 Severn Trent (LON:SVT)와 United Utilities (LON:UU)에 대한 "비중확대" 등급을 재확인하면서 화요일 영국 수도 유틸리티 주식들이 상승했다. 이는 규제 명확성과 수익 전망 개선에 따른 것이다.

페논은 "중립"에서 "비중확대"로 상향 조정되었으며, 목표가는 500p에서 600p로 인상되었다. 이 주식은 7월 21일 526p에 마감했다.

JP모건은 이 회사의 대차대조표가 유상증자 이후 리스크가 감소했으며 현재 가격은 초과 성과를 반영하지 않는다고 밝혔다.

은행은 페논을 2027년 3월 예상 규제 자본 가치(RCV) 70억 4천만 파운드보다 7.5% 프리미엄으로 평가했다.

JP모건의 최고 섹터 선택인 Severn Trent는 "비중확대" 등급을 유지했으며 목표가는 3,050p로, 마지막 종가 2,722p에서 12% 상승 가능성을 시사한다.

은행은 Severn Trent의 수익 전망과 성과 달성 인센티브에 대한 일관된 초과 성과 기록을 언급했다. 이 주식은 2027년 RCV 예상치 169억 5천만 파운드보다 20% 프리미엄으로 평가된다.

United Utilities (OTC:UUGRY)도 종가 1,140p 대비 1,300p 목표가로 "비중확대" 등급을 유지했다.

JP모건은 2027년 예상 RCV 180억 5천만 파운드에 10% 프리미엄을 적용하며, 지속적인 운영 및 재무 초과 성과 가능성을 언급했다.

이러한 등급 조정은 독립 수자원 위원회의 최종 보고서 발표 이후 이루어졌다.

영국 정부는 독립 규제 기관 설립, 지역 유역 기반 계획으로의 전환, 의무를 충족하는 기업에 대한 안정적인 수익 보장 등 다섯 가지 권고 사항을 이행하기로 합의했다.

정부의 전체 대응을 담은 백서는 전환 계획 및 임시 전략적 정책 성명과 함께 올 가을에 발표될 예정이다.

수자원 개혁 법안은 2026년 말까지 예상된다. Ofwat는 전환 기간 동안 유지될 것이다.

JP모건은 이 섹터의 밸류에이션이 여전히 부담스럽지 않다고 밝혔다. Severn Trent는 FY27 RCV보다 12% 프리미엄으로, United Utilities는 4%, 페논은 2%로 거래되고 있다. 이는 역사적 섹터 평균 10%-15%와 비교된다.

세 회사 모두에 대한 수익 예측이 업데이트되었다. United Utilities의 경우, FY27 조정 EBIT는 9.4% 상승한 11억 4천만 파운드, EPS는 10.9% 상승한 106.6p로 조정되었다.

Severn Trent의 EBIT는 5.1% 하향 조정된 9억 4,800만 파운드인 반면, EPS는 196.8p로 상향되었다. 페논의 FY27 EBIT는 3억 9,600만 파운드로 변동 없으며, EPS는 소폭 상승한 35.7p로 수정되었다.

JP모건은 페논과 Severn Trent 모두 14%, United Utilities는 12%의 상승 가능성을 예상하며, 이는 높은 자본 비용과 인플레이션을 고객에게 전가하면서 초과 성과를 가능하게 하는 규제 프레임워크에 의해 뒷받침된다.

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