영국 주식, 혼합된 경제 신호 속에서도 가치 매력 보여: UBS

Investing.com - UBS 애널리스트들이 화요일 발표한 분석에 따르면, 영국 주식은 혼합된 경제 상황에도 불구하고 계속해서 회복력을 보이고 있으며, 영국 FTSE 100 지수는 최근 9,000 포인트를 돌파하며 사상 최고치를 기록했다.

6월 인플레이션은 예상보다 높은 3.6%를 기록했으며, 이는 5월의 3.4%에서 상승한 수치로 즉각적인 금리 인하에 대한 기대를 약화시켰다.

이러한 상승에도 불구하고, 경제학자들은 노동 시장의 완화 신호에 힘입어 영국 중앙은행이 8월에 기준금리를 25 베이시스 포인트 인하하여 4.0%로 낮출 것으로 예상하고 있다.

UBS 애널리스트들은 영국 경제가 여전히 미묘한 상황에 있다고 지적하며, 5월까지 3개월 동안 0.5% 성장했지만 5월 한 달간은 0.1% 수축했다고 밝혔다.

기업 설문조사에 따르면 경기 상황은 부진한 상태로, 6월 종합 PMI는 성장과 수축을 구분하는 50 수준을 간신히 넘는 수준에 머물렀다.

영국 기업 수익 추세는 주목할 만한 섹터별 차이를 보이고 있다. 전반적인 수익 전망 수정은 대체로 부정적이었으며, 애널리스트들은 2025년 전망치를 하향 조정했다.

현재 시장 컨센서스는 2025년 FTSE 100 지수의 EPS 성장률을 약 2%, FTSE 250 지수는 15% 정도로 예상하고 있으며, 2026년에는 개선될 것으로 전망하고 있다.

에너지 및 원자재 섹터는 작년의 높은 기저효과와 약화된 원자재 가격으로 인해 상당한 부정적 수익 모멘텀을 경험하고 있다. 반면, 금융 및 유틸리티와 같은 국내 지향적이고 방어적인 섹터들은 상대적으로 안정적이거나 개선된 수익 전망을 보여주고 있다.

밸류에이션 지표는 계속해서 영국 주식에 유리하게 작용하고 있으며, 영국 주식은 절대적 및 상대적 측면에서 모두 매력적인 수준에서 거래되고 있다.

영국 대형주는 연초 이후 Stoxx 600 지수보다 더 나은 성과를 보이며 밸류에이션 갭을 약간 좁혔지만, 역사적 기준으로 볼 때 할인율은 여전히 크게 유지되고 있다. 영국 중소형주(SMIDs)는 특히 매력적인 가치를 계속 제공하고 있다.

영국 주식에 대한 시장 심리는 7월에 개선되었으며, 6월에 보였던 회의적인 시각에 비해 액티브 자금 흐름이 더 긍정적으로 전환되었다. FTSE 100 지수의 사상 최고치 달성과 금리 인하 우려 완화와 같은 주목할 만한 이정표들이 투자자 인식의 이러한 변화에 기여했다.

앞으로 UBS 애널리스트들은 시장 사이클의 다음 단계에서 대형주보다 영국 중형주에 잠재력이 있다고 보고 있다.

국내 기업들이 주를 이루는 FTSE 250 지수는 FTSE 100 지수와 글로벌 경쟁사들에 비해 상당한 할인율로 거래되고 있으며, 잠재적인 영국 경제 회복에 대한 노출을 제공하고 있다.

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